06/05/2010
比亞迪,數據擺在面前
有客戶想買比亞迪(01211),又認為PE太高,怕它的電動汽車做不出來,或者電池技術不過關。其實比亞迪現價74元,大約25倍PE,雖然股價好像升了很多,但這個價錢是有業績支持的,相對高的PE是因為其已經做出來、以及將會做到的盈利增長,同電動汽車無關。
對於它的電動汽車能否成功,市場上持否定和懷疑態度者居多,電動汽車概念目前對比亞迪的股價,是打折扣的因素,而不是給溢價的因素。要不是受電動汽車的疑慮拖累,它這樣的盈利增長, 應該會有更高的PE,不會只有25倍。
我們在香港,恐怕不容易得知,比亞迪的轎車銷量,己經名列前茅。且讓資料來說話。
據中國汽車工業協會統計,銷量排名前十位的轎車生產企業,2009年全年計,比亞迪排第六名,銷售44.84萬輛;2009年12月,月銷量計,比亞迪排第三名,6.02萬輛。
而它的F3,是2009年排名第一位的轎車品牌。2009年,排名前五位的轎車品牌依次為:F3、凱越 、悅動、捷達 、桑塔納,分別銷售29.10萬輛、24.11萬輛、23.94萬輛、22.49萬輛、20.56萬輛。以月計,2009年11月,F3的銷量為3.2萬輛,12月,F3的銷量為3.58萬輛。
2010年1月份全國轎車銷量下降,但F3仍能保持。十大品牌排名榜,首四名是:1) F3,是月銷量3.56 萬架;2)捷達,2.75 萬架;3)夏利,2.22萬架;4)悅動,2.16萬架。F3 自從2009年 8月份爬上銷量第一名以來,連續六個月位居榜首,而且拋離第二位頗遠。
比亞迪今年將有5款新車上市,不包括電動汽車。相信王傳福2009年訂下的2010年年銷 78萬輛的目標,可以輕易達到。而“2016年成為中國第一”的預言,也不會是不可能的事情。
儘管資料已在面前,可惜在香港股市,比亞迪是一隻不太容易被人接受的股票,我有很多朋友和客戶都不會買。正因為如此,我相信它仍然有很大的上升空間,起碼,中線100元的目標,不難到達。
聲明,本人為證監會持掛牌人士,現持有股票比亞迪。
另外,本人招聘助手己近尾聲,最後召集,有興趣者請電郵中文簡歷來。
刊登于 2010年4月23日 第 232期
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