《基金債券攻略－凌風》摩根兩大中國基金，攻守兼備

　　《基金債券攻略》上日提到，我挑選了七隻熱門的中國基金，比較它們過去５年的表現，以
及年初至今的表現。
　
　　上次的列表，顯示了各基金過去５年的每年回報，以及今年首三季的表現，但看起來升升跌
跌，真的眼花瞭亂。
　
　　因此，上次我出了個題目給大家，那就是：如果在２０１９年初，大家用１萬元買入該七隻
中國基金，直到去年底，到底哪一隻收益最大？再者，如果連同今年首三季的表現，情況又如何
？
　
　　我相信，如果大家有了這些數據，就清楚這些基金的實力了。今日和大家開估兼評論一下結
果。
　
　　如果只計２０１９至２０２３這５年，表現最好的仍然是升市時大升的ＪＰＭ中國，因為在
２０１９年初用１萬元買入這基金，到２０２３年底時，價值仍有１﹒１萬元，即是５年來累積
上升一成。
　
　　當然，５年才升一成，折算的複式年回報只有不足２％，似乎不算出色呢！但其實，在該七
隻中國基金中，這個升幅已經是最好了！因為其中四隻基金仍然是蝕錢的，分別是滙豐中國、富
達中國焦點、霸菱香港中國和貝萊德中國。
　
　　至於以高息股為主要選股對象的摩根中國入息基金，雖然升市時會明顯落後，但跌市時也跌
得少，令到該基金５年下來仍錄得正回報。而上次提到，曾被評為最佳中國基金的首域中國，雖
然過去幾年表現略為遜色，但５年下來仍錄得正回報（見附表）！
　
　　基金投資是長線的，只要在某段日子突然來一次「大報復」，情況就大不同了。今年首三季
的表現（準確來說是今年９月份的表現），正好說明這一點。
　
　　因此，我再計算一下，該七隻基金由２０１９年至今年首三季的表現。原來，仍然是ＪＰＭ
中國表現最好，回報由１﹒１萬元，大幅提升至１﹒３３萬元；以複式年回報計，由不足２％，
大幅提升至５﹒１％，算是不俗了。
　
　　但今人驚訝的是，以高息股為主的摩根中國入息基金，如果計及今年首三季的表現，回報進
一步提升至１﹒２３８萬元，複式年回報３﹒８％，在七隻基金中排名第二。
　
　　以摩根牌頭的這兩隻中國基金，各有自己的特點，如果想追求高回報，或者所謂進取的投資
者，應該選擇ＪＰＭ中國；但如果心血少，又或者屬保守投資者的，就應該選摩根中國入息基金
了！
　
　　至於首域中國，雖然在某些年度的表現令人稍為失望，但中長線計，仍然是值得大家信賴的
，下次我想和大家評論一下這基金。（待續）
　
　　　假設２０１９年以１萬元買入下列基金的實際回報　　
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　　基金名稱　　　　　至２０２３年　至２０２４年９月底
　　ＪＰＭ中國基金　　１１０００元　１３３００元　　　
　　摩根中國入息基金　１０４００元　１２３８０元　　　
　　首域中國增長基金　１０６００元　１２１００元　　　
　　富達中國焦點基金　９７７０元　　１１５３０元　　　
　　霸菱香港中國基金　９４４０元　　１１５００元　　　
　　滙豐中國基金　　　８９２０元　　１１３００元　　　
　　貝萊德中國基金　　８７００元　　１０８００元　　　
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《凌風》
　
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