08/11/2012
奧巴馬連任,市場怕甚麼?
奧巴馬果然在被各方看高一線的情況下,順利擊敗羅姆尼連任美國總統。在選舉人票方面,奧巴馬獲得超過300票,較270票勝出門檻高出不少,是意料之外的高票。不過,奧巴馬所獲得的普選票只是50多個巴仙,加上眾議院繼續由共和黨人控制,選舉結果基本上只是保持現狀,即民主黨續掌白宮和控制參議院,而共和黨則有充足票數透過眾議院進行抗衡。
因此,大選當日道指上升的100多點,在開票之後(香港時間周三晚上)立即超額跌清光,午市跌幅一度高達300點。市場擔心若在12月底前兩大黨未能財赤爭執達成共識,便可能要掉進「財政懸崖」,即是美國依法將自動實行加稅和減少開支。
民調顯示,大部分美國人都很討厭不顧公眾利益的黨派鬥爭。奧巴馬和羅姆尼在選舉之後都分別表示兩黨應團結解困,說明了他們都明白到「財政懸崖」的危機就在眼前。作為連任的總統,奧巴馬向羅姆尼和共和黨伸出了合作之手,但如何在不足兩個月的時間內達成妥協,沒有人可以打包單。
聯儲局前主席格蘭斯班在接受彭博電視台訪間時估計,應該有七成以上的機會達至妥協。
表面看來,政客們應該會有識見,因為若沒有協議,美國全國便是大輸家,到時經濟很有可能再陷入衰退,但也要留意很懂得玩口術的格蘭斯班的「微言大義」,當他說有七、八成機會有協議,即仍有兩、三成機會沒有協議,而這對股市仍然是危險的。
市場在沒有看到協議會很快到來之前,會先從悲觀去想,畢竟在大選前幾個月由於QE3啟動及親奧巴馬的超級大戶護盤,道指反彈至13500點,離歷史高位只有幾個巴仙,這與經濟放緩失業高企的現實並不配合,因此,當護盤效應失去之後,市場便回到現實。
對好淡小炒家們通殺
被視為「羅姆尼股」的金融股和傳統能原股即時受壓,對指數影響頗大,而被視為「奧巴馬股」的醫療服務股則逆市上升。
大選日黃金急速反彈至1700美元樓上,一改近期的頹勢,而在選舉有結果之後,金價並沒有跟隨美股回落,反映出市場避險的情緒仍高。本來,若好戰及欲壓低匯價增出口的羅姆尼當選,對金價更加利好。然而,奧巴馬連任超低息政策至少在未來一段時間不會改變,美元不可能持續轉強,因此黃金反彈亦有理。
要留意,早前黃金重上1700美元之後,市場一片唱好之聲,使重倉的超級大鱷有機會先行派貨套利,金價一度從近期高位回落接近100美元,可說是「對好淡小炒家們通殺」,孖展客焦頭爛額。我雖長期看好黃金,但早已指出不宜高追,因為現時是大鱷的震倉市,索羅斯和普爾森有金又有錢,彈得急時自必派發,短期急跌之後又會突然夾淡倉,理由事後可以隨意找出來。
我認為,短期內美股、美元、金價仍會是較大型的波幅市,直至兩大黨就財政收支問題達至臨時共識,避免跌進「懸崖」。之後,就要看奧巴馬如何組成他的第二任內閣,起用些甚麼新人,能否找出懂得與共和黨商討和合作的財金大員(蓋特納已表明不會連任財長),以及共和黨的國會領袖們是否以大局為重。
中線而言,美國經濟已有回暖的跡象,兩大黨若能及早妥協,便可刺激年尾的假日銷情,有助推動經濟增長及帶來更多就業機會。
對於港股以至中國內地股市,奧巴馬連任則肯定是好消息,因為不需要經過一個「與美國新總統的適應期」。有關我對港股的詳細看法,可參考我每天在經濟日報網(http://hket.com)專欄的論述。
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