奧巴馬連任，市場怕甚麼?

　　奧巴馬果然在被各方看高一線的情況下，順利擊敗羅姆尼連任美國總統。在選舉人票方面，奧巴馬獲得超過300票，較270票勝出門檻高出不少，是意料之外的高票。不過，奧巴馬所獲得的普選票只是50多個巴仙，加上眾議院繼續由共和黨人控制，選舉結果基本上只是保持現狀，即民主黨續掌白宮和控制參議院，而共和黨則有充足票數透過眾議院進行抗衡。

　　因此，大選當日道指上升的100多點，在開票之後(香港時間周三晚上)立即超額跌清光，午市跌幅一度高達300點。市場擔心若在12月底前兩大黨未能財赤爭執達成共識，便可能要掉進「財政懸崖」，即是美國依法將自動實行加稅和減少開支。

　　民調顯示，大部分美國人都很討厭不顧公眾利益的黨派鬥爭。奧巴馬和羅姆尼在選舉之後都分別表示兩黨應團結解困，說明了他們都明白到「財政懸崖」的危機就在眼前。作為連任的總統，奧巴馬向羅姆尼和共和黨伸出了合作之手，但如何在不足兩個月的時間內達成妥協，沒有人可以打包單。

　　聯儲局前主席格蘭斯班在接受彭博電視台訪間時估計，應該有七成以上的機會達至妥協。

　　表面看來，政客們應該會有識見，因為若沒有協議，美國全國便是大輸家，到時經濟很有可能再陷入衰退，但也要留意很懂得玩口術的格蘭斯班的「微言大義」，當他說有七、八成機會有協議，即仍有兩、三成機會沒有協議，而這對股市仍然是危險的。

　　市場在沒有看到協議會很快到來之前，會先從悲觀去想，畢竟在大選前幾個月由於QE3啟動及親奧巴馬的超級大戶護盤，道指反彈至13500點，離歷史高位只有幾個巴仙，這與經濟放緩失業高企的現實並不配合，因此，當護盤效應失去之後，市場便回到現實。

對好淡小炒家們通殺

　　被視為「羅姆尼股」的金融股和傳統能原股即時受壓，對指數影響頗大，而被視為「奧巴馬股」的醫療服務股則逆市上升。

　　大選日黃金急速反彈至1700美元樓上，一改近期的頹勢，而在選舉有結果之後，金價並沒有跟隨美股回落，反映出市場避險的情緒仍高。本來，若好戰及欲壓低匯價增出口的羅姆尼當選，對金價更加利好。然而，奧巴馬連任超低息政策至少在未來一段時間不會改變，美元不可能持續轉強，因此黃金反彈亦有理。

　　要留意，早前黃金重上1700美元之後，市場一片唱好之聲，使重倉的超級大鱷有機會先行派貨套利，金價一度從近期高位回落接近100美元，可說是「對好淡小炒家們通殺」，孖展客焦頭爛額。我雖長期看好黃金，但早已指出不宜高追，因為現時是大鱷的震倉市，索羅斯和普爾森有金又有錢，彈得急時自必派發，短期急跌之後又會突然夾淡倉，理由事後可以隨意找出來。

　　我認為，短期內美股、美元、金價仍會是較大型的波幅市，直至兩大黨就財政收支問題達至臨時共識，避免跌進「懸崖」。之後，就要看奧巴馬如何組成他的第二任內閣，起用些甚麼新人，能否找出懂得與共和黨商討和合作的財金大員(蓋特納已表明不會連任財長)，以及共和黨的國會領袖們是否以大局為重。

　　中線而言，美國經濟已有回暖的跡象，兩大黨若能及早妥協，便可刺激年尾的假日銷情，有助推動經濟增長及帶來更多就業機會。

　　對於港股以至中國內地股市，奧巴馬連任則肯定是好消息，因為不需要經過一個「與美國新總統的適應期」。有關我對港股的詳細看法，可參考我每天在經濟日報網(http://hket.com)專欄的論述。