今日是猴年第一次跟姊妹們在本欄見面，在此祝大家猴年身體健康，萬事勝意！

　　踏入2016年的股市和踏入猴年的股市，都不幸地大跌收場！目前困擾環球股市的兩大因素是油價下挫和中國經濟滑落。

　　過年的時候，我和一些朋友拜年時，談得最多的就是中國經濟會否硬著陸的問題，我自問不是經濟學家，對中國經濟沒有深入研究。

　　不過，我跟姊妹Erica討論中國經濟的走向時，用了一些英文字母去表達，其實是很有趣的，我想跟大家分享一下。Erica現時主要在北京工作，她對中國經濟的變化，有著較貼身的體會。

　　「中國經濟是有點放慢，但我感到，情況又不是太差。但早前我聽一位內地官員預測，未來中國經濟有可能出現L型的走向，這好像是不太好的預兆呢，妳同意嗎？」Erica告訴我之餘，又問我意見。

　　「是嗎？如果用傳統經濟學的概念，L型的經濟走向確實很差，因為這代表經濟下滑見底時，缺乏回升動力，仍然要橫行一段長時間！但這很少出現在發展中的經濟體，日本是最經典的L型經濟型態。自從九十年代初，經濟從高位滑落後，因為人口老化問題嚴重，無論政府和中央銀行推出各種各樣的刺激經濟措施，以及寛鬆的貨幣政策，也無濟於事，經濟持續在低位橫行。」我向Erica解釋L型經濟走向的意思。

　　「啊，日本的情況確實如此！但中國經濟有機會出現V型反彈嗎？」Erica追問我。

　　「我傾向相信這樣，因為V型反彈代表經濟觸底的時候，很快又重拾動力。中國是發展中國家，經濟總量龐大，幅員廣濶，仍然有很多空間讓經濟發展，絕對有條件創造V型反彈！」

　　「就算不能V型反彈，也希望可以有U型或者W型的反彈吧！」Erica又說。

　　「是的，U型反彈代表經濟觸底之後，仍然需要一段短時間才能夠重拾動力，但反彈的力度較強！至於W型的走勢，代表第一次反彈的動力不夠，不久又回落，但回落至某一水平時，又能夠回復動力，再作強力反彈！」

　　「但經濟一定是循環不息的嗎？我看日本的情況又好像不是？」Erica突然拋一個難題給我。

　　「整體來說，在自由的經濟體系中，經濟應該是循環的，因為當經濟見頂時，代表供求失衡，所有商品和服務都供過於求。於是，商品和服務的價格便會回落，直到重新找到供求的平衡點為止！但日本的情況經過十多年的調整，仍然無法重拾動力，最大問題是人口老化，前景仍然令人憂慮呢！」

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