03/03/2016
環球股市為何報復性反彈?
環球股市踏入三月份突然發威,紛紛出現報復性反彈,美國道指似擬會上試17000點,德國DAX指數似準備再試衝10000點,疲弱的中港股市亦見回揚,上證指數重上2850點,恆生指數回升至20000點,一大批熊仔已被打靶!
人心暫擺脫極度恐懼
今年市勢非牛非熊,所謂順勢而行往往只會高買低沽左一巴掌右一巴掌;反之,堅持在低位買入優質股票的價值投資者,在當前如魚得水,若能長短棍並用(即部分長線,部分中短線),更可以靈活的保持較多現金在手,但又不會手上沒貨。
今年陰曆是猴年,現時的市勢可稱為猴市,即不時跳上跳落,沒有一定的規律。計算市場動盪(Volatility)或貪與懼(Greed & Fear)的指數也不時跳上跳落,反映出人心有時貪婪有時恐懼,當然,基本上還是恐懼為主,應是說有時很恐懼,有時沒有那麼恐懼而已。
巴菲特不懼暫時帳面損失
我不能不讚股神巴菲特,他日前發表每年致巴郡股東的信,堅持看好美國經濟和美股,對某些暫時令巴郡帶來虧損的股票,例如著名的IBM股票,巴老雖被批評摸頂買入及加注,但他長線仍堅定看好。事實上,去年巴郡的股價亦滑落,不過,若計算帳面資產淨值,巴郡仍有4個巴仙增長;或者,就是由於巴郡一向不派息及巴老只是為公司「義務勞動」所帶來的結果吧。
但無論如何,大升大跌的市勢已持續較長時間,而去年美股基本上是調整年,巴郡無論在業績和股價上的表現,也算不太差了。巴老有他認叻的理由,而根據最新發表的福布斯富豪排行榜,全球大富豪的身家普遍縮水了,不過,巴菲特仍排在首富榜第三位。
較有趣的是,老人家至今仍很抗拒互聯網,他表示除了偶爾上網打橋牌之外,不會透過網絡進行其他社交活動,意味著他更不可能投資於不熟識的科網股,儘管人所共知,微軟的蓋茨,也就是首富之冠,雖是巴老的橋牌拍檔,但巴郡從來不買微軟股票。
大選年堅持看好美經濟及股市
當市勢動盪而聯儲局不聽巴老的建議在去年底啟動加息,為何巴老仍堅持看好美國經濟和美股呢?小人之心會指出,巴老是民主黨的粉絲兼導師,他今屆力挺希拉莉,若美國經濟和股市表現仍差,民主黨人還可以「留守」白宮嗎?
民主黨更重要的金主索羅斯,早前曾謂沽空美股,但近期沒有甚麼聲氣,很可能又是哪一招,公開話沽空時索羅斯其實已部署補倉了。
巴老索老齊撐希拉莉
巴老和索老一向沒甚麼交情,但共同點都是民主黨的重要支持者,今年是齊齊支持希拉莉,所以,我從一開始就不信索羅斯會認真的在大選年沽空美股。正所謂索老靠得住,肥豬會爬樹。
當美股有兩大護法時,今年美股持續下跌的可能性根本不高。或者,索羅斯確實有沽空美股,但應該集中於石油股,皆因油商是共和黨的主要金主。而油價持續跌,亦使一向依靠油元的布殊家族頓失依靠,「小小布殊」很快便敗下陣來。
超級星期二後 希拉莉拚特朗普之局
經過「超級星期二」之後,希拉莉在民主黨預選基本上大局已定,由於少數族群對桑德斯的理想主義不信任,他反先的機會愈來愈微,至於共和黨方面,由於「大嘴」特朗普始終無法得到共和黨主流派的接受,雖然他仍領先,但兩位留下來的對手,包括親茶黨的克魯斯和親主流派的盧比奧,仍會苦鬥下去。
美國大選的正路還是希拉莉拚特朗普,到時,為了阻止「大嘴」上台,不僅是巴老索老,就連共和黨的傳統金主們,也可能會倒戈!
環球股市不相信特朗普可上台
近期環球股市反彈的一個原因,就是不相信特朗普真的會上台,在國際政治舞台,為了作好打算,如今都傾向以和為貴,以便突顯特朗普「以鬥為先」的嘴臉,假若由他成為美國總統,只會為世界添亂或甚至是大亂!
市場和政治活動家們都很現實,特別是當世界政經都有眾多危機或不明朗因素時,就寧願這個超級大國有一個「可以預知」的總統,而對市場和政客來說,希拉莉是現實主義者(或懂得轉軑的投機份子),由她做總統麻煩會較少。
不過,希拉莉一生涉及的醜聞不少,若在大選前有另一單爆出來,則任何結果都可能出現,因此,我總是覺得民主黨雖應保住白宮,但在感覺上似乎不是希拉莉再搬進白宮!
國際間吹起以和為貴之風
近期大國之間雖然還有爭吵,但基本上還是以和為貴居多,G20財長行長上海會議,大唱要協調挺全球經濟,大夥希望聯儲局以大局為重勿亂加息,以及歐日等勿再胡亂推行負利率政策。在地緣政治方面,敍利亞終於達成了首次停火協議,而對於北韓堅持發展核武,中俄都說不,在不同程度上支持對平壤加強制裁。南海方面,中美雖持續吵嘴,但東盟各國都不想事態惡化,而美艦的「近島巡戈」,反而使中國有更大理由在島嶼布防,而美國軍頭們除了偶爾罵街之外,奧巴馬又哪會有動武的決心?(或者軍頭們唯有等待將來特朗普領軍時去試試吧)
市場信美復甦 中國不會硬著陸
儘管伊朗拒絕加入凍結石油產量,但由於中歐都願增加買入伊朗石油,令到國際油價終於反彈及稍為穩定下來。與此同時,其他大宗商品的價格亦見反彈,市場開始相信,美國經濟在復甦,中國在貨幣政策和財政政策等方面還有眾多彈藥,經濟不似將會硬著陸。於是,醒目的淡友在商品市場和股市都平淡倉,因而令到環球股市終於出現今年已來首次真正像樣的反彈。
短期仍可留意高息股碧生源
短期估大市升跌完全是不設實際的行為,而就算環球經濟稍為回暖,但香港人不和、政不通,內鬥成癮,唯一的好消息,只是股價太低而已,而經過補升之後,又會是另一輪分化,較安全的還是只持有盈利和派息均有保障及被低估的股票。反彈後本來應多談套利,不宜談買股,今次破例介紹仍處於超跌的碧生源(00926),它是中國內地的減肥茶和常潤茶(通便)市佔率最高的品牌,去年還推出抗肥西藥和花草茶包,也甚受歡迎,我預期去年和今年的盈利持續有近五成增長,兼且現時買入仍可享受超高息,可趁大市調整時收集,我認為是屬於低風險之選。
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