11/02/2016
猴年火金惡鬥,如何趨吉避凶
春節假後港股重開,首先要向讀友們拜年,祝大家在猴年身手敏捷、股匯金路路亨通、財源廣進、身體健康。
今年是丙申猴年,術數指丙屬火、申屬金,火金相鬥,是不和諧的一年,在現實世界,羊年早已不和睦,危機處處,而踏入猴年,香港更發生了警民大混戰的騷亂場面,令到市場氣氛更劣;然而,有危亦有機,正所謂別人恐懼我貪婪,對價值投資者而言,跌價反而可能帶來買入好機會。
真金不怕紅爐火 低價持金
有所謂火克金,但亦有所謂真金不怕紅爐火,故此,火金相鬥雖帶來恐懼,但無損金的價值。在金價方面,我維持在新書「觀世情學投資」對16至17年的預期,即金價在猴年,平均會在1100美元上落。事實上,猴年無論由大年初一起計或由立春起計,都是橫跨16至17年,剛好是美國大選年開始至新總統就職,是一個時代的終結和開始,美國雖然影響力削弱,但仍是最強大的超級大國,大選年正好應驗火金相鬥之說,先是兩大黨預選內惡鬥,繼而是11月爭奪總統寶座的投票日。由於奧巴馬8年任期屆滿,就算是民主黨人繼續當選總統,美國也將是新行政機關(Administration)的開始。
美加息步伐兩難 美元受考驗
美元也有美金之說,是否真金,丙申年便要受考驗了,奧巴馬時代靠印銀紙和危機轉嫁的招數來頂住金融海嘯,而臨近年尾聯儲局開始加息,美元強勢再現,但亦有認為,紙已包不住火,就算是大選年,美國經濟仍會有爆煲之險,美元未必全年走強,與黃金會爭鋒,而當資金又避入黃金之際,等於世道不好,人們對各種貨幣都失去信心。
聯儲局在操控貨幣供應上還有牌,雖說已開始加息,但加息步伐仍會審時度勢,耶倫等大員看的當然不是環球經濟大局,而是美國經濟的走向。除了00年及08年失控之外,聯儲局在大選年都可望保持一個較平穩的財金局面,以報答總統的知遇之恩。
奧巴馬任內無論內政和外交都是講多於做,建樹有限。不過,美國經濟總算趕及從谷底回升,起碼就業已回復正常水平,市民大眾怨氣雖仍大,兩黨選民似都支持非主流的「大嘴人物」上位以打破困局;然而,除非聯儲局完全計錯數,否則美國選民最終還是會回歸主流派。
港元怎敢脫勾 港股看中美面色
港元與美元掛勾,我一向認為要檢討聯繫匯率,不宜單一與美元掛勾,可改與一籃子貨幣掛勾,然而,在美元強勢之際,投機大戶想趁逼港元貶值而在股匯圖利,此時此刻,談脫勾就不合時宜了!在火金相鬥的年度,美元也不會一味強勢,香港有大筆外匯儲備,淡友要打垮聯匯很難。
港股隨了看住美股,也要跟內地股市走,畢竟在香港上市的公司,與中國相關的愈來愈多。
中國的改革進入深水區,兼且以反貪來配合結構改革,也是火金相鬥,風險不少,在猴年經濟會進一步下行,股市也會繼續大幅波動。
中國好香港好 為何不再相信?
中國好香港好,這本來是真理。然而,由於直選特首難產及離奇失聯等事件,這一套已不為不少港人及特別是年青一代所接受,族群矛盾亦影響了中港之間或中央與特區之間的互信,今年立法會將改選,將是港人另一次重要抉擇,選戰也是火金相鬥之局,目前很難說哪一方可佔上風。
滅伊斯蘭國 先要敘利亞停火
環球地緣政治形勢仍然嚴峻,反人類的伊斯蘭國(IS)還會伺機在全球各大城市施襲,連香港也不能掉以輕心!另一方面,中東的合縱連橫仍未定形,持份者在政治及經濟上的利益並不一致,因此,可常見到非敵非友、時敵時友的場面,國際社會能否聯手先滅伊斯蘭國,還要看敘利亞各方及背後勢力能否及早透過談判達成停火妥協,這才談得上一起打擊伊斯蘭國。
物極必反 油價料從谷底反彈
油價由於供過於求跌至谷底,不過物極必反,很多油田的開採已變得無利可圖,美國的產量預期會繼續縮減,而伊朗恢復正常生產後,只要中國和歐洲增加買入,則壞消息已在油價反映。
正所謂火上加油,燒得更熾熱,油燒多了,供需也會逐漸平衡,油價亦可望反彈,我認為年內平均會可重上30美元水平。
至於猴年的投資策略,除了每次趁金價回落之時買一些作為保本之選,在港股投資上也可審時度勢,若深港通開通,則相關受惠股應有升浪,若拖而不決,則只宜持有一些盈利有保證的高息股,保本為先,增值為次。
港住宅樓超買 料兩年續跌兩成
樓市方面,香港的住宅已當選最昂貴之地,與收入脫節,加息成為了樓市調整的借口,不過,香港始終地少人多,若沒有大型疫症爆發,樓價的調整幅度仍會有限,我維持16及17兩年合共回落兩成的估計。現時樓價只是回落至15年初的水平,調整幅度仍未足夠!
強港元及經濟放緩,在資產價值上必定有所反映,股市提早調整,樓市在猴年,也只是跌多跌少的問題而已!
高息愛股 仍可保本增值
作為價值投資者,我一向深信危是等於機會,只要善於觀察宏觀大局,時刻留意個別高息愛股的動向,敢於在低位收集和增持,便可持續成為贏家!
我15的首選股信佳(00912)及16年的首選股金達(00528),在跌市時的表現勝大市,兩者的盈利及派息都有保障,發展潛力良佳,我認為每輪回落,都是收集良機。
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