11/04/2013
價值投資實戰幾本好書
近日有新禽流感,北韓玩戰爭遊戲,市場雖然反應冷靜,投資者近還是靜觀其變,勤於練功好一點。
買財經書早已成為了我的習慣,見到標題吸引便買,家中的書愈來愈多,但大多閒置沒有認真閱讀,早前復活節長假有空,於是隨便翻一翻其中一部分藏書,找出幾本不太熱門,但書名頗有吸引力的。它們是開宗名義談論價值投資法的書,亦有一本專論股息的小書,很符合我喜愛的「派息才是硬道理」。
標題之外當然要有真材實料,易讀易明及有實戰價值,否則,也難以把書閱讀下去。這幾本書的作者都不是很有名氣,但都是在金融海嘯之後才出版的,而我主要閱讀的是中譯本。
今次,唯一中英文版都同時被找出來閱讀的是「WISDOM ON VALUE INVESTING」,內地中文版譯為「炒股,一定要懂價值投資」。作者Gabriel Wisdom,譯名為加布里埃爾威士頓。他是由美國的電台音樂節目主持人轉型為基金管理人及財經評論員,而該書接近「地氣」,深入淺出,易讀易明。
原著的書名還有一個副題,「How to Profit on Fallen Angels」,若用我的語言,就是「如何從雪茄屁股中獲利」。
中文譯本用上「炒股」一詞,當然「九唔搭八」,看來,是想吸引股民的注意力,因為在內地股民眼中,價值投資談的是長線投資長期持有,不大合胃口;反之,一本教「炒股」的價值投資法專書,就有參考價值了。
投資者10個成功秘訣
翻閱之際,似曾相識,看來,無論是英文版原著或中譯本,都不是第一次閱讀了,但還是愛不釋手。本書開宗名義,提出成功投資者的10個秘訣,包括:
1. 別人恐慌時買進,別人過份樂觀時賣出;
2. 掌握一套能夠衡量股票價值的方法;
3. 在艱難的時刻,要堅守你的投資原則;
4. 正確判斷離場的時機;
5. 適當的多元化投資,但不要太分散;
6. 讓股市的無常成為你的朋友;
7. 明白市場的無常性與風險並不相同;
8. 吸取失敗的教訓;
9. 了解風險;
10. 確立決策機制迅速抓住機遇。
上述只是該書第一章的小題,全書共有16章,最後一章的標題,中譯為「找到有利可圖的機會」,但實際上講的是作者個人的投資實戰經驗。。
還想看多一兩本?一本名為「THE TRIUMPH OF VALUE INVESTING」,作者Janet Lowe是價值投資學派的評論員,曾撰寫介紹巴菲特,芒格和韋爾奇觀點的幾本小書。
此書的中譯版書名就顯很較為深奧,名為「跟格雷厄姆學價值投資」,使一般讀者可能會懷疑是否與時代脫節,但事實上,此書是結合格雷厄姆,巴菲特以及當代其他價值大師的觀點,用較顯淺的語法來介紹價值投資法在新世紀的實戰,內容包含環球市場及各種投資工具,我認為這是學習價值投資法一本很不錯的入門書。
還得提及的是一本只有百多頁的小裝書「THE LITTLE BOOK OF BIG DIVIDENDS」中文譯名為「股息不說謊」。這與「派息才是硬道理」有異功同工之妙。作者Charles Carlson(中譯卡爾森)是美國的財經評論員及財經刊物出版人。
小書認為公司不一定是派息愈多愈好,並提出找出「好息股」方程式,即發掘派息高而安全的股票,指出派息一直都能維增長的,便是最佳的投資對象。
對我來說,價值投資法不僅是一種學派,而是一種信仰,我深信,學懂價值投資法,實踐低風險高回報的投資,必定可以達到財務自由,願與大家互勉。
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