上周六(18日)人民銀行突然公布從24日起，下調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5%，帶動恆指於本周一(20日)高開268點，報21760點。但這已是全日最高位，投資者趁好消息出貨，恆指單日轉向，收21424點，倒跌66點。周二(21日)恆指收巿反彈至21478點，微升54點。周三(22日)恆指隨A股造好，收21549點，再升71點。至周四(23日)市場傳出向希臘發放1300億歐元的援助貸款並非一次過發放，而是在2014年前分批給予希臘，估計希臘政府或需要第三輪援助計劃，加上美國股市下跌，港股趁勢調整，全日恆指收報21381點，下挫168點，大市成交額則減少至605億。由於恆指仍收於10天線的21256點之上，加上有美國3月份推出QE3的憧憬支持，料港股整固後應有力上試22000點。
　
　　順帶一提，在18日人民銀行公布減存款準備金率後，《人民日報》隨即於20日刊登署名文章，强調下調存款準備金率與房地產無關，提醒地方政府別誤讀政策。這顯示中央政府不會放鬆樓市調控，投資國內房地產股要小心了。
　
嚴格水資源管理，行業盈利見曙光
　
　　上周提及中國剛公布了水資源管理制度意見，確立水資源管理的「三條紅線」，將嚴格控制用水總量過快增長、提高用水效率以及嚴格控制入河湖排污總量，以實行最嚴格的水資源管理制度。水務行業將進入新的發展階段，行業的盈利質素將見改善。上周介紹了供水給香港的粵海投資(00270)，本周介紹另一隻從事環保水務業務的中國光大國際(00257)。
　
　　光大國際的行政總裁陳小平早前指出，截至2011年底，該公司已落實環保項目達60個，投資額逾百億。單在2011年，該公司實現營業額36.6億元，建成投運13個項目，亦取得11個新項目，總投資額約18.73億元。配合中央力推環保產業發展的政策，該公司將積極拓展海內外環保項目。
　
　　光大國際剛公布截至去年12月底的全年業績，純利為8億元，升30%。期內營業額為36.64億元，經營盈利則為13.82億元，每股基本盈利21.86仙，派末期息2.5仙。它的市盈率現為16.42倍，預期將降至14.64倍，估計盈利在政策扶持下會持續增長。水務行業的前景樂觀，光大國際值得吸納作長線投資。