中美貿易戰愈演愈烈，情況似乎已有失控跡象。本來中美貿易談判於今年5月「不歡而散」後，兩國代表互通數次電話，國家主席習近平與美國總統特朗普還在日本大阪舉行會談，故外界對於中美在7月30日至31日重啟的上海談判充滿期待。而當白宮和中國商務部皆在談判後表示「本輪談判是建設性的」，且約定雙方官員8月密切溝通，沒想到特朗普於8月1日會在其社交網絡宣布，將於9月1日對3000億美元中國貨品加徵10%關税，此舉令輿論譁然。

　　事實上，美國較早時已經對中國徵收了兩輪關税，第一輪是對500億美元商品徵税，第二輪是對2000億美元商品徵税。今次打算對另外3000億美元的中國商品徵稅是第三輪。而今次徵税，與前兩輪主要針對工業品的關税不同，這3000億美元的關税將包括一系列消費品，從電子產品、手機到服裝不等。

　　究竟中美的上海談判出了甚麼問題？估計美國想要的，是中國作出明顯讓步的「大協議」﹔而中方只同意在美方開價合理的情況下，加大美國商品的進口量，透過買賣來暫時解決糾紛的「小協議」。中方以購買大量美國農產品示好，但特朗普已等得不耐煩了，聲稱中方的購買太慢，至今沒有實現。

　　看來是急驚風遇著了慢郎中，中美貿易戰的情況一直都是相互拉扯，美國大選將至，希望快有結果，中方的態度則在拖，始終是「打，隨時奉陪；談，大門打開」。在美國總統選舉年，新一輪關税如果實施，很可能招致消費者和選民的更多抱怨。最近美國服裝及鞋類製造商組織已發出警告，關税將導致商品加價，在開學季節時對消費者造成打擊。

　　另一方面，從4月初中美爆發貿易戰以來，人民幣持續快速貶值，引發市場揣測中美貿易戰已變成匯率戰。事實上，美國由前總統布殊和奧巴馬年代至現今的特朗普，一向都不喜歡人民幣匯價過低，因為人民幣匯價過低將擴大中美貿易逆差，損害美國經濟。雖然人民幣匯價走低，會對中國資金流向有衝擊，但也會刺激中國貨出口海外數量大增，可抵銷美國向中國徵收關稅上的損失。

　　在中美貿易戰談判陷入僵局之際，中國人民銀行於8月5日將人民幣對美元的匯率下調到1美元對人民幣6.9225元，跌破1美元對7元人民幣的心理大關，為過去11年來的新低。雖然中國人民銀行行長易綱表示，人民幣匯率的波動是市場驅動決定的，中國不搞競爭性貶值，不會將匯率作為工具應對貿易爭端等外部擾動，人民銀行有能力保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩定。但這個說法不為美國接受，美國財政部也於8月5日同時宣布，將中國列為「匯率操縱國」。

　　有分析指出，若美國對其餘約3000億美元中國商品徵稅，人民幣兌美元將跌至7.4。但北京若棄守人民幣，則是武俠小說的七傷拳，傷人亦傷己，會否加劇資本外逃，老百姓面臨貨幣貶值，物價上升，民生問題更加窘迫？

　　總之中美雙方若開展匯率戰，這兩個經濟大龍頭在經濟上將同樣承受衝擊，到這時候，相信環球股市也難逃一跌，市場資金或大舉流入美元、日圓以及瑞郎避險了。