• |
  • 極速報價
  • |
過往專欄
中環人
教材攻略。學得要精趣味投資法暢所欲妍HR唔易做辦公室政治論盡中港台時事要聞圖窮秘現中環人金錢世界呈分試 你要知小事大意義全城聚焦點政•漫料理NatFix我家私房菜素心Cook心理攻防戰綠路閑人好書看多點Pris形象教室形象UP!保哥快趣煮Green Monday看透生死親子語我要初創政策.正察跳躍中國時空筆記留心站財玄廣進點歷史看真點時勢造網紅Online有話兒DR-Max 一點就明Bella vita 美好生活iMoney 熱點Talk Of The Town活得健康點親子芬享不藥而癒人生燦爛點凱文隨筆尋寶島盛衰關鍵國金與投資留給囝囝IC理財打工秘笈樂活人生SME 解密「港」創業‧談管理心靈加油站「男」言之隱滾蛋吧,腫瘤花生味辦公室健康透視抗癌煮意知‧解醫學創業兵團匯對達人容我細說言歸政傳政經頑石不低頭為理發聲郎旋風薰香療法男士診症室抵玩自助遊句句有骨星座命理念力•氣功手機應用tips睛益求精嚴浩 LIKE!見微知著跟著陶冬找美食數碼潮人廣告有晴踏出退休第一步識食•惜食有種CEO叫做莊潮爆網事羅湖橋兩邊娛樂酷辣辣思歪思正十萬八千里樂本健‧教室特首選舉趣食60秒入廚101觀自然•觀香港有種生活政本清源心筆在妍維基解碼IT戰國誌煮酒論政今日趣聞馬壇.誌趣星期二周融愛瘋Apps美美道來大國崛起智醒日誌@中小企「營」刃而解Smart Buying甜品工房Education Calculator家事法庭升學信箱新手媽媽怪獸父母營營樂樂親子專題財富非常道謝國忠看勢獨唱團京城近觀原來如此乾坤挪移街坊食神Keyman森巴舞睇波LU文化導遊精神解碼抗癌兵團有營生活吾道崢廣見聞名家名畫商務英語型品薈我心中的米芝蓮歐洲直擊旅途中食得喜Leadership Coaching一哥教攝影心晴百態乳你同行專科專論人愛衣裝Word Discovery科技趨勢愛情故事投資達人政治擂台藝術投資秘笈抗癌點滴寵物情緣淘寶lization電影一線網絡鬼故主.管微博一分鐘管理娛樂有理進攻SAT古今名錶政‧經‧女人The Beauty Factor議會內外石油戰爭男女情色談金說匯風水環境學細味建築Green Hong Kong星光伴我行我吃過的米芝蓮A+孩子上海觀察京城札記鐵娘駕到食客三千創富新思維海外升學信箱Today's Web藝術投資世界在讀什麼-雷美華潮得起Business English飛越地球村紅酒情報職場物語股場琦手鑽石媒人Mei Ling好愛情‧壞愛情性治療師手記名牌女王嶺南人語醫美正當時黃金時代醫美正當時一份好工美麗不妥協上班纏下班逅

02/01/2020

2020年香港資本市場加速與內地融合

  • 收藏文章

  港股踏入2020年第一個交易日開盤,市場表現正面,當然這與中國人民銀行降準有一定的關係,此外,內地前瞻性的經濟數據亦不俗,另外中美貿易談判看似正朝著正面方向發展亦有一定的關係。不過,有一點同樣需要關注,深交所在2019年12月31日發布《H股「全流通」業務實施細則》(下稱:細則),進一步規範H股上市公司非境外上市股份在香港股票市場流通相關業務。

  

  部分內地報告轉載了筆者部分觀點,相關長達10頁的《細則》文件對H股「全流通」業務涉及的跨境轉登記、存管和持有明細維護、交易委託與指令傳遞、清算交收、名義持有人服務、風險管理以及結算參與機構及結算銀行管理等七個方面制定了詳細的規定和要求。

  

 

  參考內地報告,一旦實現H股「全流通」後,港股市場將有161家H股成為潛在受益對象。在161家H股公司中,有151家公司的非流通市值佔比超過五成。其中,佔比超過八成的有10家,佔比在七成至八成之間的有76家,佔比在六成至七成之間的高達42家,佔比五成至六成的有23家,而佔比不足五成只有的10家。估計,政策對相關非流通股本佔比超過五成、總市值大於200億港元的H股企業有著較大的正面影響。

  

  H股「全流通」有助降低內資股架構公司融資成本,解決「融資難」問題。港股公司再融資程序相對簡單,審批條件寬鬆,更高效地獲得再融資資金。H股「全流通」改革後,外部潛在的融資對象將無需再擔憂「同股同權不同利」的問題,使得H股再融資便利度有望提升。同時也便於大股東進行股權質押融資等。 

  

  此外,改革亦提高內資股股東參與度。若未來內資股在港股流通,內資股東,尤其是大股東的利益與中小股東趨於一致,大股東將更加注重公司的市值管理和股價走勢,公司的治理結構有望得到優化。同時,增強資產流動性,H股全流通讓非上市的法人股轉為流動的資產和外匯資產,這種流動的資產和外匯資產可以在二級上市進行交易、買賣,這種資產的盤活對國企發展來講具有重大意義,讓企業的發展更有彈性。 

  

  H股「全流通」將H股公司的內資股引入香港交易所上市流通。這意味著:內資股股東獲得了更多的權利。H股「全流通」將有助提升H股配置價值和估值修復。H股「全流通」是H股上市公司的境內股東所持有非流通股份可轉化為在香港資本市場交易的流通股,這有助於解決部分弊病,使公司配置價值上升、估值折讓有望減少,估值得到一定修復。此外,「全流通」將激活港交所(00388)交易量,吸引更多中資企業來港,有利於做大港股市值,吸引更多公司來港上市,有助擴大港交所的流通和交易規模。

  

  H股「全流通」或對民營企業帶來激勵作用,內資股股東或許可以抵押股份進行融資。實現H股「全流通」後,從短期來看市場上可以流通股份將出現一定程度的增加或將引發大股東減持的壓力,但從長期來看將大幅提升大股東在港股市場中的話語權,不僅有助於增強公司治理水平,更加有利於改善港股市場的流動性實現更為有效的定價。

 

 

 《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章,相關內容屬作者個人意見,並不代表《經濟通》立場,《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

【你點睇?】皇馬巴塞傳奇表演賽爆簽名會風波,26人買涉$20萬套票僅見部份球星15分鐘,你認為事件哪方須負較大責任?► 立即投票

我要回應

版主留言

放大顯示
風水蔣知識
最緊要健康
精選文章
  • 生活
  • DIVA
  • 健康好人生
專業版
HV2
精裝版
SV2
串流版
IQ 登入
強化版
TQ
強化版
MQ