31/08/2015
A股翻生關鍵在市場定價功能
幸福未必有盡頭,卻並非必然,中國自2000年加入世貿後享受了黃金十年,繁榮過去,副作用陸續浮現,所指是原有經濟增長模式導致的結構失衡,地方債務、人口老齡化、經濟過分依賴出口、收入分配不均。改革開放讓部分人先富起來,貧富懸殊問題、向錢看更引發的食品安全問題、生產安全隱患。過去三十年重經濟的後遺症就是精神文明的缺失。如今,習主席要撥亂反正,一把抓經濟、一把抓改革之同時,既要維穩又要反貪,一旦觸動既得利益者的神經,障礙之大實在難以想像。四大任務是任重道遠,且關乎到中國模式的延續性。
既要改革又要穩住增長,本質上已充滿矛盾,中國經濟原動力是製造產能過剩,要保七代表要延續製造已過剩的產能,與要兼顧淘汰過剩產能的改革過程構成了自相矛盾,改革本身亦會帶來失業率上升的問題,大量國企冗員要面臨下崗,導致改革與維穩兩者之間出現取捨困難。實體經濟出現失調,中國股市又如何可以單憑中國概念苟言殘喘。在內地始終存款多、外債比重少,關起門來爭取自己人支撑起碼較外來債主拯救容易應付。因此,客觀上,撇開經濟數據的令人不安感,中國暫時未算有明顯潛在爆煲危機。市場反而更擔心較經濟更複雜的政治因素。內地領導層沒理由看不見個別陽奉陰違的違反市場的行為。盡快讓市場恢復定價功能及裁判者的角色,只要讓資金自由對政策投下真金白銀的票,中國模式仍可摸著石頭過河,小心翼翼,因應巿場反饋再作修正。
轉載自: 晴報
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