作為世界第二大經濟體的中國，在2016年的發展備受世界關注。香港更會受到直接影響。

　　《天下》雜誌綜合各機構的分析，認為2016中國將進入不確定性更高的一年。2015年7月股災、8月人民幣驟貶，讓中國一夕間從全球經濟成長的引擎，變成最大風險。不過，真正的風險不是股市，也不是人民幣匯率，而是中國正在進入產能過剩之後的庫存調整期，經濟成長將因此全面走緩。

　　普遍預測，2016年中國經濟成長將持續探底。2015年經濟成長最後數字，至少有6.8%到7%。但到了2016年，將下滑到6.2%到6.8%之間，2017年將更進一步放緩。

　　最主要的不利因素，就是以房地產、製造業為主的中國傳統行業，為了消化長久累積的過剩產能，將進入消化庫存週期。2016年，去庫存的壓力，將抑制整體經濟的投資成長。儘管2015年三月，中國已放鬆打房政策，一線和二線城市的房價有所回升，但三線以下的中小型城市仍有大量鬼城，房價繼續下探。

　　開發商不蓋房，將拖累建材、大宗商品、機械設備等相關行業的需求。在加上鋼鐵等製造業也因產能過剩，進入去庫存週期，投資生產意願低落，2016年中國整體投資很可能下滑到5%以下。

　　除了等待過剩產能消化，另一個決定中國經濟前景的關鍵，在於十三五規劃中提倡的新產業、新經濟，也就是消費、服務業、高科技、網絡崛起的速度是否夠快，是否能接棒舊經濟，成為成長支柱。網絡自由和政治控制的抵觸，是成敗關鍵。

　　由於美國加息、中國經濟放緩，各界預估人民幣會繼續貶值到一美元兌6.5至6.8人民幣之間。為了避免資金過度外流，人行也不會讓人民幣過度貶值。

　　本文摘自香港電台第一台 (FM92.6-94.4) 李怡主持的《一分鐘閱讀》。該節目逢周一至周五播出，並存載於港台網站 (rthk.hk)。