上周（10月26日）報章報導一則轟動財經界的消息──新加坡交易所（新交所）以約82億美元收購澳洲證券交易所，以兩地股市總值合計，將一舉晉身亞太區第四位。此舉令澳洲交易所股價大升，而新交所股價大跌，因其收購價溢價逾四成，反映新加坡破釜沉舟的決心。此舉引起東京交易所抗議，因它持少量新交所股票，收購舉動降低了東京交易所的份額；澳洲亦有議員抗議，指澳洲不應將交易所售予新加坡。馬來西亞交易所股價則急升，因市場傳出此乃新一輪收購合併的開始，指香港交易所（港交所）可能會與馬來西亞交易所合併。

　　除了引起種種收購合併的消息，此舉再次證明新加坡政府的財經政策比香港主動及具策略性。香港股市在亞洲市場可說首屈一指：它不但較東京開放，加上天時地利的配合，在上市和融資方面都能吸引內地和外國企業，令港股資金泛濫，可謂得天獨厚。新加坡深知缺乏這些先天條件，故想方設法壯大市場力量，決心收購澳洲證券交易所。兩所合併後，悉尼當地時間上午7時開市，新加坡時間下午5時休市，令交易時間長達10小時，相當吸引。

交易時間過短 港不思進取

　　相對下，港交所只有4小時交易時間，中間的午膳時間長達兩小時，向來遭人詬病。股壇長毛David Webb最近做了一項意見調查，顯示多數受訪者贊成將港交所午膳時間減少一小時，以增交易時間，我認為是很合理的做法，但港交所始終不願執行，實在不可思議。另外，新交所和港交所的交易系統，明年都會更新，屆時新交所執行一宗交易所需時間，較港交所約快100倍，進一步提升新交所的競爭力。香港欲繼續執亞洲股市的牛耳，須及早革新其交易系統及延長交易時間，否則，待落後於人才迎頭趕上，恐為時已晩。

　　早於十多年前，新加坡政府已進取地擴大經濟版圖，於1994年成立的「中國──新加坡　蘇州工業園區」就是一例。我曾到訪該工業園跟管理人員交談，了解新加坡於蘇州建工業園的原因。新加坡離中國太遠，難以在中國市場分一杯羮，是以透過合辦園區，引進新加坡管理經驗和人才，以換取一畝行政區劃達288平方公里的土地，讓新加坡企業於該處投資，打入內地市場。

　　據說工業園早前在行政管理上遇上不少困難，但毫無疑問，工業園及後多年穩健發展，實際利用外資逾千億元人民幣，培植了多間科技公司，亦為與中新合作打開大門。相對下，香港全因地利關係，方能成為中國離岸人民幣中心，但似乎在這種自滿心態作祟下，反而不思進取，其財經策略遠不及新加坡那麼進取和創新。

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