過去一段時間，國際資本市場並不穩定，香港恒生指數也異常波動。在這缺乏天時優勢的背景下，要突圍而出，一點也不容易，必須要有概念。

　　筆者統籌的米蘭站上市計劃就是在這樣的背景下登場，在過去面對過不少困難，雖然目前筆者未能透露任何資料，但是縱觀國内外媒體報道，米蘭站成功打破香港證券史的數項紀錄，成爲歷史紀錄的締造者，作爲這項計劃的統籌人之一，心中實在深感鼓舞。

　　能破歷史紀錄，天時地利人和原應缺一不可。目前獲得的成績份外難得。由米蘭站效應帶出來的新股潮，吸引了市場的目光。嘉能可緊接其後，為此上周和本周筆者就連續幾天接受中央電視台和數家國際媒體的採訪。

　　國際大宗商品早前到了一個比較高的水平，在筆者心中而言，目前推動國際大宗商品價格上漲背後的重要原因，其實脫離了部分市場基本面，包括超出了我們關注的工業需求，以及避險資金的需求，存在一定風險溢價。

　　這些風險溢價，在未來會對商品價格帶來很大的隱憂。嘉能可上市，將會促使投資者和資金對未來國際大宗商品市場的趨勢判斷出現不同的意見。部分較爲謹慎的資金可能會選擇退市觀望。若真的退出來，風險溢價就會被釋放，價格將呈現下挫。

　　在筆者的個人立場，短時間而言，嘉能可上市計劃將有可能影響國際大宗商品價格的走勢，並拖累相關的表現，較難正面推動商品價格的表現。在評估國際大宗商品價格上漲因素時，筆者除了需要考慮美元匯率變動外，還是要回到基本面，就是全球工業需求。若全球工業需求的放緩，或者經濟復甦步伐出現改變，都會產生不利影響。

　　相關不利因素雖然開始升溫，但是筆者覺得市場環境不會在短時間内劇變，也不會因單一地區或單一問題就產生變化。因此筆者認爲國際大宗商品價格還是有可能在未來呈現震蕩上落局面，震盪更可能會會加劇，投資者必須加倍警惕。

 《經濟通》所刊的署名及／或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

【etnet 30周年】多重慶祝活動一浪接一浪，好禮連環賞！ ► 即睇詳情