有人說，復活節期間零售市場暢旺，但是按筆者觀察，由於復活節香港只有四天公眾假期，內地並無假期，反而是在這段期間，香港外遊的人多了，市面相對淡靜，可能要到五一才可以感受到真正的超級暢旺。

　　復活節過後，五一假期前的一段時間可以說是假期間的淡季，筆者認識不少業内朋友都選擇在這段時間休假。

　　其實，從消息面去看，目前的市場一點也不清閒，美國和内地進入季度業績期，又有美國議息會議，香港又期指結算，每件都是大事情。人民幣的議題更一度成爲市場炒作的重點，人民幣話題一直無間斷地引起投資者的遐想。

　　不過，國家外管局早前否認過一次升值，人民幣匯價在周初一度呈現跌勢，反映出匯價波動性是雙向的。但是，投資者對人民幣升值預期還是不斷增加，主要成因在於通脹，去年的通脹是經濟復甦帶來的，而隨著PPI漲幅超過CPI，近期輸入性通脹壓力增大，這意味著單純上調準備金率、利率等措施已不能控制通脹預期。政策也必然作出一定的調整，以匯率措施應對輸入形通脹的壓力。

　　内地也有不少官方言論提到：（1） 將提高人民幣匯率「靈活性」列為政府控制物價的多種工具之一;(2) 抑制通貨膨脹為目前穩健貨幣政策的首要任務，未來將增強匯率彈性以減緩輸入型通脹壓力；(3) 長期來看，人民幣必須逐步升值，匯率浮動區間可能逐步擴大、等等。

　　人民幣升值預期升溫有助於吸引短期資本流入，彌補當前的流動性缺口並延緩估值見頂的過程，但不具備改變市場發展方向的能力。未來走勢仍取決於通脹和房地產的調控政策合適放鬆，以及内地流動性的供求。一旦經濟大幅降溫或企業盈利前景惡化，導致實體經濟降低對資金的需求，即便流動性出現短暫的好轉，市場也將再度進入高風險區域。

　　看好人民幣升值帶來的三類機會。一是人民幣資產重估，升值將增加對人民幣資產的需求，而海外H股資產首當其衝，H股折價率較高的行業如銀行、保險等值得重點關注；二是成本節約效應，依靠國外進口資源及其他原材料的行業將受益於進口成本的減少，如鋼鐵、石油化工、造紙等行業；三是外幣匯兌收益，人民幣升值將降低外幣債務人負債償還壓力，例如外幣負債較多的航空業等。

　　人民幣的匯價無可避免還是會繼續成爲市場的關注重點，在可見的未來始終是投資者遐想的對象。

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