11/09/2024
港股命運,不在於誰做美國總統
姊妺們,美國的總統選舉開始進入直路了。執筆時,民主黨候選人賀錦麗和共和黨候選人,即前總統特朗普,正在進行首場選舉辯論,暫時未知兩人經過這場辯論後的最新民意方向。但在拜登退選、賀錦麗接棒後,特朗普是稍為被比下去的(有人形容這是賀錦麗的蜜月期),令到兩人的支持度拉近了。
本來,如果由現任總統拜登和特朗普競逐,拜登幾乎可以說是輸硬的,尤其是當特朗普遇襲之後。但如今換上一位年輕的女候選人,這場總統選戰又可能出現變數呢!
早前我和姊妹Sandy談到,從投資角度,如果特朗普再度當選,可能會利好美股。
事緣特朗普執政的4年(2017-2020),因為他對商界友善,其中一點就是傾向減稅刺激經濟(儘管國家財赤繼續飆升),令到美股道指在這4年間升了五成半,納指更升了近1.4倍。
而拜登執政的3年多,雖然美股持續上升,但升幅不及特朗普執政時。截至目前為止,這段期間美股道指升了約三成三,而納指則升了三成二。因此,投資市場可能更渴望特朗普當選呢!
但港股又如何?對港人來說,大家對特朗普最深印象的政策,自然是對中國出口商品開徵關稅,以打擊中國的出口能力,從而保護美國的本土商品。從這個印象引伸出來,自然會想到,如果特朗普當選,港股就會無運行。
但其實,特朗普執政的4年,除了美股上升之外,港股也是上升的,恒生指數在這4年間大約升了兩成四。反之,拜登執政這3年多,恒生指數大跌了三成七,不但把特朗普執政期間的升幅抹掉,還跌凸了一大截呢!
恒指在拜登執政這3年多下瀉三成七,跌凸特朗普期間的升幅。(Shutterstock)
「為甚麼拜登執政這幾年,港股這麼不濟?難道他的政策也是特別針對中國和香港?」Sandy問。
「其實,美國的對華政策不會因為誰做總統而有很大分別。特朗普只不過是明刀明槍地針對中國,經常把這些事掛在嘴邊,才令人感到他特別針對中國;而拜登則是棉裏針,不會經常說要對付中國,但骨子裏卻持續打壓中國,尤其是科技的發展,這已經是不爭的事實。」
「照妳這樣說,如果從港股的角度,我們應該祈望特朗普當選?」
「應該這樣說,誰做美國總統,對港股的前景都沒有很大分別。港股這幾年持續疲弱,核心原因是內地經濟下滑,以及部分外資,尤其是美資的離場,而北水又無以為繼。」
「那麼,港股要怎樣才可以扭轉目前的局面呢?」Sandy搶著問。
「過去幾年,港股已經不跟美股走,反之,明顯受到內地經濟及股市走向驅動。因此,要港股扭轉命運,首先就要內地經濟重拾升軌,也要阿爺願意放水。」
「短期有機會出現這些情況嗎?」
「中短期來說未必呢,因為內地經濟也在整固當中,最快也要一兩年時間呢!」
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