姊妹們，上次提到，如果妳主觀和客觀的風險承受能力都不大的話，在我提供的理財金字塔中，妳可能適宜停留在低風險的儲蓄之上，所謂低風險儲蓄，可能就是銀行存款，但現在存款幾乎沒有利息。

　　當然，如果妳接受得到，這樣做，長遠會跑輸通脹的話，也是無可厚非的；但如果接受不了，就應該買一些儲蓄保險、又或者香港政府出的iBond，即通脹掛勾債券，又或者直接買一些高評級的債券，以提高回報。

　　但直接買債券的問題是門檻太高，動輒一百幾十萬才可買到一隻債券。我相信，對大部分小投資者來說，妳最多只能買一隻起，兩隻止的債券。如是的話，妳可能要冒上過度集中的風險，因為當中一隻債券出事，妳都可能血本無歸。

　　再者，如果妳不想冒太高風險，就只能買高評級的債券，但這些債券，在如此的低息周期，孳息率也不會太高，可能只有一至兩厘左右。同樣地，如果妳接受到，也是可以的，至少比完全沒有利息好一些。

　　好了，如果妳願意，或能夠承受一定程度的風險，那妳應該考慮投資了。但市場上的投資工具五花八門。同樣地，不同的投資工具，風險程度都可能不同。風險高一點的，回報有機會高一點；風險低的，回報自然會低。

　　至於如何選擇，也應該因應妳的風險承受程度去決定。

　　在我的理財金字塔中，我把基金投資放在低股票一層的地方，即是我認為，基金投資的風險，比股票低一點。換句話說，股票投資幾乎是去到理財金字塔的最頂端才出現呢！

　　基金的好處是有專人管理，而且門檻低，又可以涉足不同地區的市場或行業（因為是一籃子的投資項目）。但基金可以分主動管理的基金和近年頗流行的指數基金，或稱交易所買賣基金（Exchange Traded Funds，下稱ETF），即被動式管理基金。

　　主動管理的基金，基金經理有責任爭取高於大市的回報，但管理費會貴一點；ETF是被動式的基金，基金經理的目標，只是跟足所追蹤指數的升跌，沒責任提供額外回報，但好處是管理費便宜一點。

　　如果妳認為自己可以承受再高一點風險的話，又或者，妳不想基金經理賺妳的錢，那麼，這一刻，妳真的可以考慮股票投資了。

　　股票的風險也有高低之分，當然，理論上，藍籌股的風險會比二三綫股低一點。所以，如果妳是股票初哥，我建議妳還是從藍籌股起步。

　　至於買股方式方面，除了看準時機入市之外，妳也可以選擇以定期定額方式去買股票，即所謂的月供股票，好處就是不用自己判斷入市時機，而是透過一個機制，讓妳達到平均成本的目標。

　　在同一個風險層中，除了股票之外，還有物業，我針對的是買樓收租，因為買樓自住，雖然某程度上也有投資成分，但考慮的因素始終有點不同。

　　買樓投資的好處是有實物揸手（磚頭），相對持有金融產品，持有物業始終會踏實些。但買樓投資最大問題是門檻高，以現在的樓價水平，要買一個物業投資，沒有400萬或以上都很難成事。

　　另外，每個物業都不盡相同，因此，要沽售的時候，需要較長時間才能找到買家，流動性遠不及股票這類金融資產，因為每一手騰訊(00700)都一樣，只要價錢相配，就可以成交。旺市的時候賣樓還可以，當市況低迷的時候，要賣出一個物業，有時真的談何容易。

　　到了這裏，相信大家對於「理財」已有基本的認識了。下次我會就理財金字塔最頂層的「投機」再說明一下，以及作一個總結。下次續。

　　作者電郵：tong_lydia223@yahoo.com.au