21/11/2022
【FOCUS】港啟「虛擬資產中心」願景 FTX成現實教材
是原罪,是騙局,還是不可逆的意識形態革命?當全球第三大加密貨幣交易平台FTX大廈突傾,「幣圈金童」SBF一夜之間淪為老千式反面人物,就連淡馬錫、紅杉資本、軟銀願景基金等亦不免老貓燒鬚,齊對FTX投資減記歸零。種種魔幻現實,對全力發展「國際虛擬資產中心」的港府,有何啟示?
騙局仙塵 VS 未來趨勢
FTX創始人Sam Bankman Fried百億身家一夜之間近灰飛烟滅;身經百戰的主權基金、對沖基金等一眾專業投資者,因其破產或資產滯留、或投資減記,都令人不禁再次思考一個終極問題:甚麼是財富?進而何謂資產價值?接著是虛擬資產到底有無價值?
在此刻因FTX破產而損手損腳的投資者眼中,加密貨幣乃至虛擬資產,恐如同電影《The Wolf of Wall Street》中,主角Jordan Berfolt的啟蒙之師Mark Hanna的名言--那些以為投資贏錢的錯覺,不過是「騙局(fugazi)、仙塵(fairy dust),從未存在、永不著陸。」
然而,即使是投資FTX鎩羽而歸的新加坡,其金管局(MAS)仍稱,加密資產領域嚴冬已至,甚至出現冰河時代的恐懼,但數字資產行業未來勢將更精簡、更強大(leaner and stronger);而港府近日同發布《有關香港虛擬資產發展的政策宣言》,強調DLT(分布式分類賬技術)和Web3.0有潛力成為金融和商貿未來發展的趨勢。
Web2.0近技術迭代臨界點
何解?不如首先問問自己,你上一次更換手機是何時?當手機的相機節節突破至最新2億像素,惟平均換機時限卻拉長至31個月,以智能手機為載體的Web2.0時代顯然正逼近新一輪技術迭代的臨界點。
下一代技術革命的核心為何?答案正正是區塊鏈技術,以及由此衍生出的一系列去中心化產物,加密貨幣、虛擬資產、Web3.0、元宇宙……而以上種種技術迭代,都將催生金融、貿易、工業、藝術等社會各領域的意識形態革命。
就各式金融和實體經濟資產而言,如同半世紀前的「證券化」激起無限潛力一樣,下一個趨勢即是由DLT支援的「代幣化」,以大幅降低交易成本,並解決多年來在清算、結算、支付方面的痛點。
法規監管、新技術不可少
面對技術迭代不可逆轉,從新加坡提出「培育創新和負責任的數字資產生態系統」,到香港宣告「促進虛擬資產行業得以可持續和負責任地發展」,乃至拜登3月簽署行政命令,確保美國在數字資產領域的長期領先地位,未來錢的形式、財富的概念、資產的形態,都將天翻地覆。
如何避免FTX爆堡事件重演?新加坡近日就發布兩份諮詢文件,擬禁止散戶借貸購買加密貨幣(包括使用信用卡)或任何槓桿交易;要求加密貨幣業者對客戶資產進行適當隔離;規定穩定幣發行商必須持有相當於流通中未償付面值100%的儲備資產。
至於香港,證監會就要求兩間已獲發牌的虛擬資產交易所OSL Digital Securities及HashKey Group,須將客戶資產存於獨立帳戶、備存至少12個月實際營運開支等。而現時「專業投資者參與」限制,未來將就零售投資者可參與程度展開公眾諮詢。
當虛擬資產再難觸摸,誠信二字在投機暴富前說易行難,法規、監管將至關重要。不過,從淡馬錫用8個月盡職調查仍慘輸,直認「排除所有投資風險是不切實際」,後量子加密、ZK-SNARKs儲備技術等更多創新呼之欲出。
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