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02/03/2012

比亞迪的最大問題

  • 周琦

    周琦

    香港股市職業投資者,著名財經專欄作家。貓、《貓》、時裝、海浪聲、《天鵝湖》等等一切美好事物之追隨者。

    股場琦手

  很高興認識了一位對比亞迪(1211)很有研究的讀者朋友小肥。他從2006年開始跟蹤比亞迪,多次去工廠調研,工作態度比我認真得多。我們交換過對這間公司的看法,大部份一致,包括比亞迪的最大問題:與投資者的關係這方面做得太差!

 

  比亞迪的公關做得很差,這就是這間公司今年的最大問題所在,今年沒有其他大問題。作為一間有前瞻性眼光、有規模的上市公司,你勿需諂媚、但應該尊重你的投資者,包括大小股東。盡管是你有本事他們才投資於你,你還是應該感謝他們,與他們做良好的溝通。

 

  周二晚公布的業績快報,2011年營業額490億元,純利14億元人民幣。扣除首三季營業額343億元,及純利3.5億元,第四季營業額有147億元及純利11.5億元,再扣除非經常性溢利(出售佛山薄膜廠權益)5億元,第四季純利是6.5億元,或每股0.3元人民幣。

 

  小肥來郵談了他的看法:「去年第四季S6的平均月產量約1.2萬輛,估計今年二月份以後S6能穩定在1.5萬輛、G6的產量每月比去年第四季多出5000輛,這多出的3000輛S6和5000輛G6的營業額,每月約7億,季度約21億,約增長15%。隨著DCT從3月份開始量產,G6的產銷量和平均售價還會提升,到了6月份F3速銳就上市銷售,7月份長沙投產(F0會複產,新M6 會投產),下半年營業額可能按季度再增加幾十億至200億。」

 

  以上都是傳統汽車,沒有計算純電動車的K9和e6,因為訂單雖多產量不大,對利潤的貢獻暫時不會太大,但不代表沒有。

 

  2012年明顯是比亞迪(1211)大翻身的一年!這些數字都是不難計劃和推測的,我們這些業餘分析員都算得出,為甚麼大行仍然唱淡、夠膽再沽空?不過,我倒是不怕大行唱淡,《估頂估底我獨行》這篇文章,你們讀過嗎?最遲第一季季報出來,不怕你不追貨追到氣咳。我是作好準備打贏這場仗的!

 

  走勢方面,急升至28元之後回吐到25元附近已經兩個多星期,短期走勢沒有之前強。不過這是一隻基金會起哄的股票,隨時可以轉勢變得很強,而且基本面明顯很好,目前價位25元附近,有可能是向前看最好的買入時機了,建議買夠你想買的數量等運到,或者至少要買三分之二。

 

大市中期升浪未完

 

  恒指結算後仍然守穩21000點,短期走勢我看不懂,只敢說中期升浪未完,至於短線調不調整、如何調整,我此刻既沒有體會、也編不出故事。

 

 

  以乾坤燭一目均衡圖來看,周線圖於一月中旬19000點發出買入訊號之後,上周再升穿雲層阻力,這是非常好的事情。

 

  既然中期升浪未完,大家應該保持偏好的持倉量,急升可以高沽走位,見回吐或者不回都要補回,一定的持倉量很重要,因為這個升浪有可能很大。

 

  本文獲作者授權,轉載自《資本壹週CAPITAL WEEKLY 》

 

 

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  • 投資新手發表於 2012-3-6 12:19 AM
  • #14
  • 係咪見邊度唔舒服呀? 借錢買股票未買先輸, 因為無holding power. 除非你借的錢 0 利息又無限還款期.....
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  • 非常靚女發表於 2012-3-5 07:45 PM
  • #13
  • 祝你好運.

  • 引用 #12 股賭棋神 發表於 2012-3-4 03:49 PM

    上次巴菲特買中石油沒跟,所以今次借錢訓身買比亞迪了
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  • 股賭棋神發表於 2012-3-4 03:49 PM
  • #12
  • 上次巴菲特買中石油沒跟,所以今次借錢訓身買比亞迪了
  • 回覆 | 引用 | 舉報
  • 周琦(作者)發表於 2012-3-4 02:12 PM
  • #11
  • 而且,大家別忘了,電動汽車是對人類的極大貢獻,能否成功關鍵在電池,不在汽車。做好汽車不難,做好的多的是了,但做好汽車電池的只此一家!這才是我們買BYD的主要原因。
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  • 周琦(作者)發表於 2012-3-4 01:52 PM
  • #10
  • 比亞迪(1211) 去年純利14億元人民幣,第四季純利約10.5億元,扣除非經常性溢利(出售佛山薄膜廠權益)5億元,核心業務純利約5.5億元。對比2011年前三季大幅增長,亦比2009年第一季多,證實比亞迪業務已復甦。估計2012年每季度都有增長,營業額和利潤會比2009年更好。但公司一向不重視公關工作,得罪人多,尤其過去兩年資本開支龐大,盈利下跌,基金界印象更差,目前還未轉鈦,沽空盤尚未補倉,股價未反映業務復甦的狀況。
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  • GOODCHANCE發表於 2012-3-3 08:19 PM
  • #9
  • 1211,我信你,更相信美國股神!
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  • ET發表於 2012-3-3 03:35 PM
  • #8
  • 買比亞迪是買前景,存在變數,瞓身買真要胆色過人才可以。

  • 引用 #6 ettnet 發表於 2012-3-3 03:15 AM

    比亞迪剛出來的2011年度業績並不好,受市場競爭劇烈以及產品結構變化等因素的影響,公司毛利率比去年同期有 ...
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  • ettnet發表於 2012-3-3 03:15 AM
  • #6
  • 比亞迪剛出來的2011年度業績並不好,受市場競爭劇烈以及產品結構變化等因素的影響,公司毛利率比去年同期有所下降。此外,2011年全球光伏產品價格大幅下降,令公司太陽能業務受到較大影響,另外,汽車業務方面,在車型很多,產量不大的壓力下,前景也不可以太過樂觀。另外,近期看工信部有意引入甲醇作為車用替代燃料來替代汽油和柴油的新能源汽車,也可能會中遠期對比亞迪構成不明朗的影響。
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  • JackyLKH發表於 2012-3-2 05:36 PM
  • #4
  • 其實比亞迪近幾年真的大起大跌,然而大家都發現升或者跌主要都是"市場上的消息"而起, 而很多時都是所謂的推測,無論消息對與錯, 比亞迪都没有積極回應, 這正正是公司公關的問題,同時反映出公司的透明度不足, 長遠而言會令投資者失去信心呢!
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  • 股賭棋神發表於 2012-3-2 12:20 PM
  • #3
  • 我買了約85萬港元比亞迪~40萬是自己錢,45萬是問人借的~可等3年,我認為比亞迪內在價值約50港元~
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  • ET發表於 2012-3-2 11:43 AM
  • #2
  • 你是資深證券經紀,任職於申銀萬國(香港)證券有限公司也算業餘分析員?太謙了。
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