04/06/2015
港股A股化 繫緊安全帶
最近有些概念股的表現奇特,令人摸不着頭腦。漢能(566)可以在一日之間由9元大跌40%,之後停牌;恩達(1480)單日由29元飈升至102元,然後連跌幾天,至昨日的$5.51,究竟發生了甚麼事?
數字王國(547)更厲害,股價由日前收市的$2.15,最低下跌60%至$0.84,收市$1.26,跌41%,今日再跌至$1.08;手執股票的散戶給突如其來的下跌嚇至驚惶失措;而更厲害的是該日成交額高達30億,成交宗數高達21,500以上,(平均成交金額$138,380),比匯控(005)和港交所(388)的成交額12億和18億更高。此股在5月19日創出$3.03後接連幾日大陰燭,下跌至2元附近。但翻查資料,此股52周最低是8仙,一年竟升了37倍,所以股價大挫41%已不重要,因為一隻股票既然可以一年升37倍,一日下跌41%又何必大驚小怪!
應該要問的是,去年盈利只得4,300萬,市值卻高達120億,市盈率高達244倍,敢於投資這些股票確是「非凡」。
或者再看看我的愛股中廣核(1816)以$2.80招股,上市幾天升至$3.40至$3.50之間,有外資大行便「出口術」說到價了,股價回調至$3.00,然後在$3.20至$3.50之間徘徊,之後股價輾轉反覆升上$4.50,誰人有信心不斷買入她呢?
今天,中廣核以$5.14左右收市,試問若在$3.50至$4.00買入,至今已有28%至46%的升幅,可算是高回報,而買得最落力的正是這些外資。散戶若不做功課,很容易賺少少錢便放了。
中廣核是一家甚有潛力的公司,又是第一隻在港上市的核電公司,理應長期持有,但抽得中的散戶卻在賺了10%左右便賣出股票,為何不看長遠一點?大部分散戶抽中了一、二千股,賺了幾百元便放出了,但以今天13億的成交額來看,再細看《經濟通》的數據,共有6,000多宗成交,平均每宗金額$215,000,誰人仍在$5.14的價位買入呢?肯定不是你吧?
股票市場是一個殺戮戰場,公司的基本盈利能力與股價的真實表現可以無關,即如一間只有3,000萬利潤的公司可以炒至市值3,000億,完全背離基本因素。
原來只要懂得講故事,不管故事是否真實,最重要動聽便有人相信。當然,相信的人不是不知道故事並不真實,他們只不過相信自己可以在股價爆破前出貨而已。
卻原來,這些聽故事的散戶出貨永遠也快不過創作故事的大戶,於是人家派完貨,故事亦完了,只留下散戶血漬斑斑的結局。但令人費解的是,這些散戶並沒有汲取教訓,反而一而再,再而三的成為大戶的提款機。
獨立思考和分析能力是散戶唯一在股票市場上賺錢的工具。可惜,人是懶惰的,既想賺錢,卻不願付出勢力;他們喜歡問人「攞號碼」而不去問該號碼背後的基本資料。
又如萬眾期待的華泰證券(6886),超過26萬人認購,凍資幾千億,上市後卻沒有預期的30-40%升幅,只有幾個巴仙的利潤,大部分散戶可說中了空寶,賣又不甘,不賣又不知明天如何,但事實是如此嗎?
大戶是怎樣操作的?他們如何決定一隻股票是炒上還是不炒上呢?舉凡一些極具炒賣故事的股票,因上市配售而令貨源分散,不少基金大戶沒有貨底,需要時間收貨的,在收貨時又怎會炒高股價呢?
不作獨立思考和分析是絕不可能在波濤洶湧的二、三綫股票中賺到錢。所以,如果不想花時間花精力去分析的話,長期買入大藍籌或追蹤指數的基金,是可以在股市中賺錢的方法。
股神巴菲特的投資學有三個重點:
一、選擇好股(優良的公司);
二、長期投資(起碼3-5年);
三、不高追,只在該股(公司)股價超值時才入貨。
買大藍籌或指數基金也是懶人包,因為相信那些大公司的管治水平和盈利能力。但也十分貼近股神的看法,大藍籌多是好股(優良公司),具長期投資價值。其實許多基金經理也只是按藍籌公司所佔指數成分的比例而買入,他們賺你的管理費和performance fee,其實你也可以自己管理;而且為何自己的資產不是自己管理而相信別人管理呢?
最後再看一隻做雨傘的公司集成傘業(1027),日前創了上市新高的$30.6,這隻半新股連跌兩日至$26.65,原來她的股價長期在一元左右,至4月20日後反覆炒上,以今天收市價$26.65計,市值超過160億,但她2014年的營業額只有人民幣六億。今天實際只有32.24萬股成交,相比於她25%流通量的1.5億股,少於0.01%。這些股票可以乾升,打破了地心吸力,由1元升上30元。
投資者買個別概念股時,除了小心之外,還要繫緊安全帶。
本文為個人觀點,並非投資建議或勸誘。
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