美國總統初選本來不是金融市場的焦點，然而，當聯儲局周二（3日）突然宣布大手筆減息半厘之後美股道指仍然暴跌近800點，反之，一日之後，在聽聞民主黨初選溫和派候選人拜登有反超前之勢時，美股卻趁機大反彈，說明了在新疫症時代，投資者的關注重點搖擺不定，而當不同的消息入市時，每每出現大上大落的形態。

鮑威爾突出招，市場不領情

　　聯儲局主席鮑威爾參與G7各國財經領導人視像會議，七大工業國強調要採取行動來應付新病毒對環球經濟增長的壓力，之後，聯儲局公開市場委員會召開特別會議，一致通過減息半厘，一度帶動美股大幅反彈，但即市便引來獲利回吐及新的沽壓，令到美股大跌收場。

　　今次是聯儲局公開市場委員會自從2008年金融海嘯以來，首次進行非常規性的會議及決定以減息來刺激經濟和提振市場信心。

　　特朗普近日加強抨擊聯儲局及鮑威爾「讓美國利息高企」，沒有學其他發達國家般把利率置於超低水平，早前，鮑威爾的回應是無需誇大病毒對經濟的影響。不過，確診個案續有增加，而美國疾控中心CDC向國會匯報，謂病毒「差不多已在全球大流行」。

　　經過今次減息後，美國聯邦利率下降至1至1.25厘，這是繼去年接連三次減息合共0.75厘之後更大的動作。會後聲明中，聯儲局謂新病毒對經濟活動帶來危險，因此要出手。鮑威爾在記者會上也指形勢有變了。特朗普則指聯儲局減得未夠多。

擔心美國疫症變成大流行

　　減息不可能即時利好實體經濟，但本應可提振信心，然而，今次卻反而提醒市場，連鮑威爾也突然轉向，美國疫情可能很有機會變成大流行，近期，親民主黨的傳媒帶頭炮轟特朗普對疫情不作為及反應緩慢，而每次總統選舉均支持民主黨提名人的《紐約時報》更發表文章，指已有數宗死亡案例的華盛頓州，實際受新病毒傳染的人數已達到1500人，只不過當地沒有足夠的測試藥劑而已。

　　明顯地，市場不相信減息便可抗疫，不過，相對於歐元區和日本等，美國的息口水平較高，仍有減息空間，這可令淡友在沽空之際有所顧忌，然而，若美國疫情惡化，資金也會持續從股市流向債市避險。因此，抗疫和金融政策必需配合，事實上，聯儲局減息後，沒有一個西方國家跟隨，各方持觀望態度，央行似乎更寄望政府透過增加財政開支來刺激經濟，畢竟日本歐元區和瑞士都早已處於負利率狀態，再減息也難以提振信心！

美民主黨左派嚇怕投資者

　　今年是美國大選年，民主黨正進行激烈的初選，剛過去的「超級星期二」有14個州及1個領地舉行初選活動，而特朗普雖然基本上沒有對手，但也到一些州份出席祝捷活動，從抗疫的立場而言，競選活動令大量選民聚集一起，有可能加速病毒的擴散，然而，兩大黨都不理會，美國人至今仍很少帶口罩，CDC認為只是有病的人才需要這樣做。

　　民主黨左翼今年進一步冒起，桑德斯和沃倫兩位參議院都是激進份子，前者自稱「社會主義者」，主張向富人抽重稅及實行免費教育和醫療，後者主張把大銀行分拆，切除華爾街的黑手。市場對他們都有顧忌，一般相信，若他們任何一人代表民主黨參選總統，多數投資者寧願投票支持特朗普連任，而就算很憎惡特朗普，也寧願不去投票。

市場樂見拜登敗部復活

　　在最初幾場初選，中間派前副總統拜登的表現差勁，桑德斯聲勢浩大，直至上周拜登在黑人佔多的南卡州勝回一仗之後，他的動力重建起來，以奧巴馬繼承者的形象進入「超級星期二」。雖然不是一戰定江山，但他在多數州獲勝，包括在大州德州佔優，而在最大州加州也僅僅落後於桑德斯，使他所取他的代表數目已超過桑德斯，選舉的新形勢即時令美股反彈。美國初選還是漫漫長路，但今後民主黨集中於拜登和桑德斯的對決，將有利於中間派的民主黨領導層在必要關頭加入配票給拜登，而民調顯示，拜登更有機會擊敗特朗普。

　　烏克蘭門事件反映出特朗普把拜登視為最大對手，特朗普近期不斷發推文大罵民主黨領導層為拜登種票，替桑德斯很不值云云。

後市還看疫情何時受控

　　對市場來說，特朗普和拜登都會是「友善的候選人」，若由兩人對決，應是利好因素，不過，在11月大選前決定美股以至環球股市命運的，恐怕還是新病毒疫情能否及早在美國以至全球受到控制，否則，無論誰人當選美國總統，股民恐怕都早已變成是大輸家了。

　　中國的疫情正在好轉，但西方的防疫態度仍很鬆懈，這可能才是環球股市最大的隱憂！