新春假期後，港股受到匯豐控股(00005)的業績、以及捲入的「瑞士門」沒完沒了所拖累，未能跟隨環球股市的升勢，及至內地股市復市首日亦高開低收。在歐美，美國和德國股市再創歷史新高，除了受惠於減息潮之外，烏克蘭局勢有緩和跡象、以及希臘新政府不得不接受現實，都使資金又再流入各地股市。不過，經濟的基本面及企業盈利是否配合，仍有待觀察。

　　德國經濟數據稍為轉佳，加上鐵娘子默克爾堅持強硬，嚇怕了希臘的小齊總理，德國股市再受抬捧，DAX指數不僅重上10000點，更已升越11000點，人們也憧憬歐元的貶值將有利於歐洲貨品出口，利好企業盈利，於是更多資金流入歐洲股市，法國等其他歐洲其他股市也大多有可觀升幅。

　　據說，股神巴菲特及投機大師索羅斯，已把更多資金投入歐洲股市。消息傳出之後，歐股的氣氛當然更好了；因此，雖然不少專家說今年還是美國經濟獨好，但美股的升勢，反而較為落後，皆因當大夥仍在爭相減息時，美國今年卻有可能加息。

　　日本股市近期也升上多年高位，日本只計算新曆年，但也跟隨12生肖；此外，西方部分術數家也加入研究，羊年有祥和之意，經過馬年的激鬥之後，人們盼羊年可以有新的開始，所謂三羊啟泰、萬象更生，寓意是良佳的。不過，宏觀世局仍然未脫混亂，只好寄望羊年有新作為，由混亂開始轉化為祥和，要進入大治，恐怕仍將有待。

　　希臘人不想長期過緊日子是可以理解的，因此，他們選擇了「疑歐」的齊普拉斯當總理，小齊年僅40歲，學運出身，自必有理想主義的一套。例如，我欠閣下的錢太多了，應該是你更驚而不是我驚，若我賴債不還，可能其他債仔也效法，不如放我一馬，同意減債及不要逼我把褲帶勒得太緊。

希臘式「精神勝利法」

　　然而，以默克爾為首的歐盟最高層，卻不為所動，要小齊先信守希臘過去的承諾，及進一步推行改革，才可能暫緩逼債，小齊和希臘的弱點，是他們得不到其他歐洲債仔的聲援，只是孤軍作戰；同時，當歐盟高層企硬之後，希臘又再面臨資金外逃及銀行擠提的險情，恐怕在賴債之前，希臘的金融體系已要先崩潰了。

　　於是小齊只好玩「精神勝利法」，謂獲延遲還債4個月已贏取了一個戰役，而所提出的改革方案，也是為了希臘的整體利益，這包括對富裕階層抽重稅、以及嚴打逃稅行為。小齊也不算完全講大話，因為作為激進左派領袖，「劫富濟貧」也是其基本原則呢!

　　有認為，希臘遲早還是要脫離歐元區才有新機。我不敢說不，然而，應該不會是這個時候，當歐洲經濟真正復甦後，歐盟最高層才可能同意與希臘討論如何「和平分手」，但到時，希臘亦應有轉機了，又何必脫離呢?

　　更值得深思的，是歐洲在寬鬆的貨幣政策下，仍堅守嚴緊的財政政策，受惠的是金融市場的玩家，受害的是普羅大眾，歐洲失業問題高居不下，年青人及特別是少數族群的年青人更難找到合適的工作，部分會加入不同牌子的極端組織，形成新的失落一代!

　　無論怎樣，羊年確實應該以和為貴，烏克蘭談談打打，總好過西方和俄羅斯均增調兵馬，在烏克蘭問題上，我是比較同情普京的，因為烏克蘭政權易手，不是民選更替而是有西方插手的一場政變，普京要保持在俄羅斯人眼中的英雄地位，也只得強硬回應，卻又遇上石油價格戰風波，令他變得很被動。因此，普京在吞吃(或奪回)了克里米亞之後，也得承認波羅申科繼任了烏克蘭總統的現實，也得承認親俄的烏東是烏克蘭的一部分，頂多只能爭取更大的自治權。

奧巴馬區分敵友有何新招

　　奧巴馬近期在中東玩平衡術，我對他的能力早已失去信心，因此，表面上中東的敵對勢力可能會由於奧巴馬的取態而互相制衡，但這個場面很可能還是會爛下去，奧巴馬明白「伊斯蘭國」是最大的危險，因此誰願意參與圍剿都可能化敵為友，美國和伊朗都需要挺住伊拉克政府及打擊「伊斯蘭國」，於是雙方在伊朗核問題上均願意讓步，奧巴馬寧願開罪美國傳統盟友以色列，也要暫時和伊朗同坐一條船。以色列快要大選了，奧巴馬已對內塔尼亞胡總理投下了反對票，但若內塔尼亞胡或其他右派勝出，卻可能不聽美國的勸告，自行打擊伊朗的核設施，奧巴馬在這方面有PLAN　B嗎?多幾個PLAN他只會更手忙腳亂!

　　美國兩黨忙於內鬥，影響到可能連國土安全部也不能發薪，而奧巴馬軍事打擊「伊斯蘭國」的大政方計，他竟然還拿去由敵黨控制的國會爭取支持。唉，這樣子的美國總統!

　　油價下跌，令聯儲局有暫緩加息的理由。然而，若扣除食品和能源，美國的消費物價確實由於經濟好轉而有上升壓力，聯儲局的責任是防範於未燃。不過，以耶倫女士為首的溫和派，卻還是想優先討好金融市場；同時，若美國加息能令美元更強勢，進一步影響美國貨的競爭能力以及跨國巨企的盈利，耶倫正處於兩難，在望天打掛，而神級的巴老和索老不約而同轉為看好歐股，有道理吧?

　　近期油價反彈金價再回落，我認為主要還是大戶玩上落，在當前沙特阿拉伯的既定方計下，油價有反彈無回升；至於金價，我仍認為已轉為上落市，等待美國息口和地緣政治危機的變化。

蘋果與匯控冰火兩重天

　　總的來說，由於市場廉價資金很多，羊年還是投資股市的機會，宜把握波幅操作，及留意個股的業績是否維持好景，買了蘋果電腦股價不斷創新高，當然笑逐顏開，沒有喬布斯之後，公司仍是不斷有新意，持有匯豐控股者，則只好繼續收息了，國際銀行違規數她最多，頻頻被美歐監管當局判罰，盼管理層真的知錯能改吧!

　　我認為，匯控爛船三分釘，管理層會力圖維持不減派息的政策，則現價股息5厘多，再跌就有6厘息了，今年預期不會減少派息，「瑞士門」應是最後的醜聞了吧?若然，將是人棄我取的機會，等待接近6厘息的低價吧!