環球股市近期西風壓倒東風，美歐日股市看漲，新興市場資金溜走股市疲弱，香港位於東西方之間，一時跟這邊，一時跟那邊，過山車形態更為顯著，最聰明的說法是世界經濟形勢異常複雜。講了等於沒有講。

　　國際貨幣基金組織IMF又再調低全球今年經濟增長的預測，但若看好股市，也可說明年經濟及特別是發達國家和地區的經濟，將進一步好轉，而股市是反映未來。然而，這也等於說，美國和個別歐洲國家的股票雖創歷史新高，但實體經濟的改善仍有限，若非股民，也難以感受到股市旺盛的好處。

　　不僅是中國，香港和歐洲多憤青，美國也不少，CNN財經網站每當發表對美國經濟或股市看好的文章時，必定引來大量大罵的留言，指這只是益了少數金融市場活動者的虛假繁榮，美國實體經濟仍沒有改善云云。

　　然而，至少美國股民會感到高興，就算近期從高位有所調整，但道指仍處於15000點樓上，令到消費者信心指數也企於罕見的超高水平，即是說，除了不投資股票的美國人，否則帳面財富應該有所增長。

　　斯諾登爆美國在全世界監聽，崇尚自由的美國人原來也沒私隱可言，網上當然惡評如潮，但卻不是美國民意的主流，較多人相信國家安全更重要，而就算不少大型科網巨企有份參與提供資料，但發起抵制活動的網民，卻得不到積極回應。

　　財富效應(WEALTH　EFFECT)真的是這樣厲害!假設現時道指還在10000點樓下，斯諾登「叛變」可能已導致美國爆發嚴重政治危機了。但當股市大升，主流媒體可引導民意轉移視線到懷疑斯諾登是「外國間諜」。

　　在中國內地，股市又回到2000點，只剩下高峰時的三分一，網民不少是股民怨氣自然更大，不過，中國當局正在努力改善貧富差距，包括推動工資上升及要求僱主買足勞工保障，令到打工一族對前景仍有希望。此外，中國各省市發展不平衡，無論在實體或網上創業的機會仍多，年青股民若斬手指不再買股又不想打死一世工，還可下海打拚一番。

CY團隊先天失調後天不足

　　怨氣似乎是香港人特別大，不僅是青年，各階層和年代均有不滿，近一年不少股民在股市損手，高價供樓自住者現時怕加息，仍未上車覺得樓價仍然超貴，但租樓也挨貴租投資客抱怨懲罰性辣招令他們變蟹民，代理商及員工指辣招令他們無啖好食。低下層未上樓者抱怨公屋建得太慢，香港未亂，主要還是有三分一人居住在公營房屋，這些人暫無後顧之憂。

　　不過，起堆填區卻連公營房屋居民也不滿，此時此刻，勇於站出來抗議便有著數，各黨派要看選民面色，建制派早已分裂遇到民生問題更不齊心，政府在立法會不夠票，常常陷於被動。

　　平情而論，香港的問題不少是前朝留下來給CY的，例如:樓價失控上升、公營房屋不足、堆填區要擴建等，都不是CY上台後才發生的，而CY上台之後，在扶貧方面已做了不少工作。

　　主要問題在於CY的團隊先天失調後天不足。情況較之董伯「接收政權」時還要惡劣。

　　CY最初不是建制派主流所喜，只是唐唐連番出事才使CY跑出，怎知CY本身也被揭發有僭建，於是，前唐營人士內心的怨氣很大，除了涉及中央政策的要「保皇」，其他的自有主張。

　　CY組建的所謂「香港營」不斷出事，醜聞一浪接一浪，吹噓與公務員團隊合作無間與事實不符，單是加人工問題已引起很多不滿。當一個聲望低落的政府推行一些具爭議性的政策時，往往引來更大反彈。

　　此外，在政策宣傳方面，亦缺乏有能之士，發展東北為何先保留高爾夫球場?不夠土地為何還要用拓建堆填區這個不環保的方法?政府究竟擔心樓價續升，還是更擔心樓價將大跌?為何遲遲不願意展開政改咨詢?這些都成為各方攻擊CY政府的口實。

　　不過，香港有自由行、CEPA和離岸人民幣中心等「照住」，有充份就業，短期內出現大亂子的可能性很微。因此，港股的升跌，基本上與弱勢政府無關。我一向認為，投資股票最重要是選股，而不是買大市，因此，那怕社會爭吵不斷，價值投資者還是有足夠機會，透過金融市場實現財務自由。