23/05/2013
如何跟巴菲特買股票
在奧鎮開完股東大會後一個星期,股神巴菲特便前來中國進行訪問,並且獲得了汪洋副總理接見。但總的來說,此行比較低調,與3年前巴菲特來華為比亞迪(01211)的新車月台並不相同。
在巴郡股東大會上,巴菲特很少談及中國,只是間中為比亞迪賣一兩句廣告。他目前一面倒看好美股,對於中國等新興國家市場有保留。在奧鎮,巴菲特也接受了個別中國傳媒的專訪,但並無太大新意,也看不到他短期內有意再買入中國股票。不過,巴老今次突然來華,卻即時帶旺了中國股市,而一些被他看好的板塊,例如新能源股也成為熱炒對象。至於比亞迪A股,更創出了上市新高。
然而,在炒股神概念時,也要留意魚目混珠。例如,早前某財困公司傳出獲巴老入股,令到股價大幅反彈,但消息被正式否定之後,股價又急挫。此外,巴老喜愛的「度身訂做」的西裝股,也常有入股消息而被炒上,但看來,巴老只喜歡偶爾幫襯造套新飲衫,但無意買其股票。
總之,巴老將會買入哪個中國投資項目,仍只是靠估,但他一向喜歡執平貨,現今中國股市低迷,他應該不難找出內在價值有極大吸引力的中國股票,而若果批股價較平宜,應該合他的胃口。例如,08年比亞迪剛冒起,王傳福老闆願意在弱市以每股8元批一成股票給巴郡,股票復牌後,股價即時上升五成至12元,為巴郡封了蝕本門。至於比亞迪其後炒上80元而巴郡錯過了套利機會,則是後話了。巴菲特和他的拍檔芒格近期仍強調,巴郡會長線持有比亞迪。
在巴郡股東大會上,巴菲特和芒格被問到在分析公司時,最主要的5個指標是甚麼,最喜歡哪一個?
巴菲特答道,「我們看企業,不是股票。同一個指標對不同企業意義不同,這些年我們理解了某種類型的企業,我們不會去分析我們不知道的企業。」
芒格補充說:「我們不可能僅僅根據財務數據來選股,我們要看那個股票是如何運行的。」「一些數學好的高IQ的人會看很多數字。投資不是這樣的。」巴菲特接著說:如果我僅僅根據數字來投資,早就不知道虧多少了。」芒格加上一句:「肯定虧得不少。你數學太差了。」
知己知彼 百戰百勝
對於投資者應該如何買股票,巴菲特表示,「你需要避免在別人興奮的時候變得興奮了,如果你不是專業人士不要裝成是。如果你是一個業餘投資者,長期購買多間美國公司是合理的選擇。」芒格加多一句,「瞭解自己能力所在很重要。」(股東大會上的Q&A詳情,可參考http://wallstreetcn.com的紀錄)
巴菲特和芒格的最新教導,等於孫子兵法所說的「知己知彼,百戰百勝」。即是要設法明白自己的優勢,和市場的弱點,若本身優勢不多,倒不如跟巴菲特買入他喜愛的股份,碰到弱市時買多一些。
近幾年如果這樣做,無論是在金融海嘯時跟巴菲特低價買入美國銀行或高盛,抑或在美股開始大升時跟巴菲特追買IBM,效果都勝過在同期買入巴郡股票。當然,巴郡股票近年升幅雖然稍遜,每平均也有10多巴仙回報。
巴菲特一向不主張買黃金,他今次剛離開中國,商品大王羅傑斯老師便扺達,老師對中國投資者們說:
「我之前考慮的一個問題是關於黃金和貴金屬的。目前,我持有黃金,並且不會在短期內將其賣出,但是我未持有其他貴金屬的頭寸。我現在還不能確定,持有貴金屬是不是正確的選擇。同時,也請大家不要賣出自己手中的黃金。
我在短期內不會買入黃金,也不會賣出黃金。因為我們知道黃金最近在下跌,未來不久將會觸底。可能經歷幾個月或是幾年的時間,黃金價格會出現陡漲。我想可能在接下來的幾個月內,黃金價格將會觸底。至於黃金未來在一個時間段內的具體走勢,我不好預測。在過去的12年中,黃金價格一直是上漲的。未來黃金價格下跌的狀況可能會持續一段時間,金價可能會到達低位,以便為未來價格走高奠定堅實的基礎。
我看好中國的很多產業,例如:農業、高科技、環保、文化、旅遊等。在過去的300年裏,中國人很難走向世界。但是現在,中國人人都可以申請護照,中國人遍布世界各地。由此看出,中國的旅遊業是成爆炸式發展的。同時,我們也能體會到,高科技給中國乃至全世界帶來的改變。」
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