港股在年初一至年初三假期休市。周四(26日)是農曆新年假期後香港股市首個交易日，受美國聯邦儲備委員會聲稱至少到2014年年底都會把利率維持在低水平的消息提振，加上市場估計中央在春節後會再放寬銀根，本港股市紅盤高收。恆指隨美股高開343點報20453點，之後升幅雖然一度收窄，收市仍大升329點，收報20439點，股市成交額有608億，估計恆指經整固後應有力挑戰21000點。
　
　　美國聯儲局在周三(25日) 發表的聲明中指出，雖然最近幾周經濟形勢平穩，但增長仍顯得比較緩慢，美國的失業率和經濟增長預測數據被修正，2012年美國失業率將介乎於8.2%到8.5%，仍將維持較高水平。經濟增長率被調降為2.2%到2.7%，而房地產市場依然蕭條。聯儲局決定把聯邦基金利率在零至0.25%之間的歷史超低水平至少維持到2014年下半年，如有必要更會實施新的寬鬆政策(QE3)。聯儲局的決定出乎市場的預料，美國股市即時反彈，道指收報12756，升81點。聯儲局此决定令全球主要股市除日本外均告上升。
　
　　過去兩周和大家研究過中國石油化工股份(00386)和中國石油股份(00857)兩大中國石油企業，本周就繼續研究從事上游業務的中國海洋石油 (00883)。與美國抗衡的產油大國中，伊拉克和敍利亞已相繼變天，只餘伊朗在負隅頑抗。如今美國正將伊朗妖魔化，就像當年對付伊拉克一樣，恐怕是在為開戰作準備。但有伊拉克銷毀大殺傷力武器後仍被入侵的前車可鑑，伊朗應不會上當，如真的開戰會是一場硬仗。中東局勢緊張，令油價高企，對從事上游業務的中海油有利。中海油計劃今年產量為3.4億桶油，去年則為3.32億，符合巿場預期。集團今年資本性開支為93億至110億美元，較去年的87.7億上升，資本開支的三分之二將用於開發，因為中國海上油田依然開發不足，故中海油應能維持長期產量增長趨勢，市場估計它的未來5年產量年複合增長率為6%-10%。
　
　　中海油8月時公布，截至今年6月底止中期業績，純利為393億元人民幣，升51.4%。而10月公布的第三季油氣銷售收入亦大增24%至462億元人民幣。此股股價落後於油價的升幅，它的預期市盈率只有約8倍，預期息率有約3.8 %，估值吸引而且前景樂觀，值得吸納作長線投資。
　
　　龍年來了，中國放寬銀根及美國於3月份或會推出QE3的憧憬令本港股市氣氛改善。但全球的政治經濟局勢極不穩定，股市投資還是量力而為較為保險。祝讀者朋友龍年萬事如意，平安健康。