A股從上世紀90年代初成立至今，大概已經有25年了，當中經歷了第一代股民、第二代股民、第三代股民、第四代股民及第五代股民的時代。

　　目前，股市可謂充斥著第五代股民，這些股民主要涵蓋內地的80後、90後新股民，這群投資者的特點是他們《操作大膽、反應迅速》，據稱也是內地這輪A股大牛市的投資主力。可是近期A股大跌，不少第五代股民慘遭成爲股蟹。

　　爲了教導他們，早前内地網絡上流傳25年炒股心法 : 

　　早上大漲要賣

　　早上大跌要買

　　下午大漲不追

　　下午大跌次日買

　　早上大跌不割

　　不漲不跌睡覺~zZ

　　投資是一門嚴肅的學問，誰不付出學習的努力而把他看成賭博，誰將先賠得一乾二淨。

　　上述心得是否爲炒股必贏之法，筆者認爲未必。更爲實際之談，應該是大家如何從分析當中觀察近期股市大升大跌的新常態？就此，筆者不妨與讀者分享十項論點。

論點一：IPO改革未完，瘋漲和瘋跌將成新常態

　　股市有升就會有跌，機會是對稱的。IPO改革尚在進行當中，註冊制若未能成事，市場供求難以平衡，供應短缺，必然導致瘋狂的上升，其後當然會出現瘋狂的暴跌。往往，市場將出現一哄而上的狂牛，隨之而來的一哄而散狂熊，這種新常態在未來，根本難以消除。

論點二 : 市場暴跌爲好事 期待絕地反擊式的大升

　　A股暴跌是有好處的，壓抑了瘋牛的狀況，讓市場更理性。資本市場的改革將徐徐而至，市場經歷了風險教訓後，將較爲接受中央政府用心良苦的股市改革政策。市場信心若能穩定下來，恐慌情緒將會減輕，減少了對調控的擔憂，對市場的影響也將減輕。這次暴跌速度太快，待市場情緒穩定後，將出現報復性大漲。不過，大家需要知道的是，針對部分被過分炒作的虛高股票，牛市或許已經徹底結束。整體而言，未來入市資金將會持續，如養老金、外資等等也將陸續進場，A股大熊市應該尚未到來。

論點三：新股加速發行衝擊市場

　　市場急跌，不能夠否認新股發行對市場的負面影響。尤其是巨無霸規模的新股發行，吸引了市場巨額資金的認購，二級市場的流動性當然會受到衝擊，股市下跌其實並不令人感到意外。

論點四：在波動的新牛市當中 更應把握機會吸納

　　市場急跌，特別是在牛市中的急跌，其實都是股民賺錢機會。當然，是贏是輸？這需要時間的驗證，無可避免，不少散戶將在急跌中出局。大市急跌後，投資者採取什麽策略，將會決定投資者最後的結果。若投資者堅信新牛市，同時資金充裕的話，不少會採取堅守，部分甚至更會補倉吸納。

論點五：跌勢過急 市場或呈現弱勢反彈

　　綜合上周的市場走勢，證明A股指數確實存在頂部，而且泡沫已經開始爆破。投資者需要明白，目前並非調整，是價值的回歸，趨勢不會逆轉。當投資大戶資金大量減持，槓桿不斷收縮，加速了價值的回歸。不過，價值回歸並非代表股市需要持續調整，整體而言。目前A股跌勢過急，本周或許將出現微弱反彈，這也並非象徵著見底回升。股民千萬不要相信國家牛市的論點，慢牛更加不會出現。

論點六： 狂跌後股市沽壓將消除

　　市場的調整有利股市慢牛的形成，過去的一段時間，經濟並無出現U型復甦、政策沒有出現強力刺激、而監管改革也衹是在進行當中，其實什麼也沒有改變。股市卻升得過激，雞犬皆升。目前的跌勢及震盪深深地改變投資者的思維，新興行業的優質企業將繼續受到支持，但是，掛羊頭買狗肉式的騙子股將走入熊途。市場在狂跌後，沽壓將會減輕。A股若能步入平衡，將會爲慢牛締造更好的條件。

論點七：去槓桿化後 A股下半年將進入慢牛

　　目前，A股存在兩個風險，兩融失控、以及IPO流程過於緩慢，問題正在解決中，若成事，股市日後將不會如此波動。

論點八：大跌市後將牛市新希望將出現

　　上周的大調整並非由外力所致，而是由市場自發的一次深度調整。調整後，市場將會更加健康。中央政府對股市的態度並無改變。面對眼前的困難，大家要咬緊牙關，挺過去，沒什麼大不了！

論點九：悲觀的氛圍在端午節後將消散

　　A股牛市還沒有結束，衹是在瘋狂的槓桿牛市下，內地股民並沒有完全熟悉暴升和暴跌的新常態。這種突然湧現的暴跌，引發了悲觀與恐懼的情緒。在經過端午節的假期間，投資者的情緒將會平靜下來。

論點十：投資者上了寶貴的一堂課

　　上周，內地新股密集發行，給狂牛倒了一盆冷水。市場連番暴跌，打破股市必贏的錯誤思維，讓投資者冷靜下來，牢牢記著這一堂血與淚的風險教育補課。

內地投資思維五花百門，什麽論點都有。在這情況下，股市更難存在共識，未來的波動肯定會持續下去，對港股難免也會有深刻的影響及衝擊！投資者絕對需要關注內地投資市場及情緒的變化。