10月份市況波動，但至今為止，以累積表現計，似乎仍然相對平靜。或者，市場愈是提高戒備、太存在過分憂慮的話，其實最後都相安無事，更何況背後最大的原動力是資金氾濫。

　　無可否認，稍後的美國大選是市場一個重大事件，而變數已不限於特朗普或拜登哪一位當選，而是牽涉兩會的控制。德銀早前用過去數字及民調推算，拜登大獲全勝或已成定局。更甚是，市場是充斥一股所謂「藍浪」的押注，就是民主黨連兩院也會奪得控制權。觀乎不同機構的投資策略建議，就是北亞區會受惠，而股與債之間的配置，前者會有利，因為民主黨財政政策的力度意味會大幅發債，如是者，美元亦幾乎篤定會進一步下跌。

　　大選情況總是難料，同一時間，市場開始作出另一賭注，那就是新冠疫苗或於半年內或更早時間面世。高盛早前寫了多份報告，單以經濟表現而言，預期一旦疫苗推出，美國的經濟增長將會額外多兩個百分點。事實上，不論是大選預測或疫苗主題，其實都是導人買股而已。

　　很多大行都提出，是時候將資金由增長型股份，轉移至價值股。市場也許開始醒目，明知舊經濟股如市場毒藥，所以簡單再包裝說成為泛指的價值股。但何謂價值股？有潛力但走勢落後？有派息？抑或是從未獲市場賞識的好股份？