13/08/2015
最穩陣原來最搵笨
金融市場有很多值得紀念的大日子,十年前的2005年7月21日,人民幣啟動匯改進程,由緊盯美元改為一籃子貨幣,採取有管理浮動匯率制度,自此人民幣累積升值了35%。適逢匯改十周年,政策卻突然大逆轉,所謂完善中間價報價機制,在出口不濟現實情況下,加上亞洲各國近期因應對美國年底前加息預期出現嚴重資金外流,導致新興市場貨幣急滑坡,難免對以出口為主的中國經濟產生更明顯壓力。
與其說中國是暴力貶值救經濟,倒不如說中國是理性應對當前壓住經濟的大石,只要數一數中國的貿易競爭對手貨幣今年以來的貶值幅度,即可知人民幣之跌幅只屬小兒科,姑勿論本輪是否屬一次性貶值,惟投資市場行為一向從預期出發,只要建立了貶值趨勢的預期,所產生殺傷力不容忽視。
關鍵是,因本輪人民幣貶值而受損的朋友肯定較股票損手的多,尤其是市場上近萬億存款中逾八成屬定期存款,欲拆倉也無從,假如是結構性買升的掛鈎產品,更難以估計損失。至此,無論投資者抑或以為自己最穩陣的存戶,更應該從活生生例子中反思分散投資及做好對冲的意義。
轉載自: 晴報
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