2013-09-25

以正面態度看待強積金

　　上次提到，早前有調查發現，實施強積金半自由行後，受訪者對強積金計劃可以保障他們退休生活的信心不升反跌，而根據積金局的統計數據，過去十多年，強積金的投資回報只有3.4%，難怪大家會有如此反應。

　　根據積金局截至今年6月底止的統計數據，強積金的總資產已經累積至4,520億港元（下同），在各個強積金資產類別中，最多人選擇的是混合資產基金，金額達到1,830億，其次為股票基金，也有1,655億，第三位是保守基金，有496億。

　　至於大家最關心的強積金回報方面，如果以所有資產項目計，自強積金成立至今計，是3.4%，此部分以內部回報率計算，英文為Internal Rate of Return，即計及所有投入的資金，以及提走資金的影響。

　　至於每類資產的回報率，同樣是成立至今計，混合資產的回報是4%，股票基金是4.1%，債券是3.3%，但此部分以時間加權法表示回報，即只計算不同時段的價格變化（見附表）。

　　以過去12年半計，強積金的綜合投資回報只有3.4%，可謂差強人意，僅能跑贏同期通脹的1.4%，卻未能彌補期間的市場波動，或俗稱的風險。這段日子以來，環球投資市場經歴了很多起跌，最先是科網熱潮爆破的後遺症，以至2003年亞洲地區的沙氏，其後就是2008年的金融海嘯。市場之波動，實在令人感到無所適從，甚至有點膽顫心驚！

　　如果過去12年，妳把所有資產放在股票基金，年度化的回報率只有4.1%，但已是各項資產中最高的。姊妹們，投資的定義是我們放棄了一些短期的享受，將資金放在一些投資工具上，但至少要取得高於通脹，以及能彌補我們投資期間的所有不確定性而帶來的恐懼呢！

　　用我們香港人的說法，4.1%的回報率其實真的不算高，但如果不投資股票基金，妳將所有資產放在債券基金又如何？原來每年的回報率是3.3%。以投資債券所承受的風險計，這個回報率算是可以接受吧！如果妳是不能，或者不想承受風險，我認為，選擇債券基金也是可以的。

　　不過，我認為，姊妹們如果能夠承受一點風險，最好還是選擇混合資產的基金，因為混合資產基金過去12年來的年度化回報也有4%，僅比股票基金的4.1%低0.1個百分點。

　　所謂混合資產基金，主要是股債混合的意思，至於實際比例，則視乎是哪一類的股債混合基金，當中股票和債券的比例可以由三成至七成不等。

　　但投資混合資產的基金，我們所承受的風險會比股票基金為低！即是說，我們在不用太擔驚受怕的情況下，也能取得4%的年度化回報，相比起股票基金，不是更好嗎？

　　強積金制度實施了接近13年，盡管強積金的累算資產已經增至4,500多億港元，但坊間仍然有很多人反對強積金制度，他們的理由大多是「為甚麼一定要迫人投資，而且，強積金的投資回報也不吸引，收費又貴！」

　　姊妹們，某程度上，我也同意這些觀點，但我想指出的是，強積金的實施原意也不是叫我們單靠強積金「過世」，在世界銀行倡議的退休保障三大支柱中，強積金只是其中一條支柱，其餘兩條支柱是政府透過稅收，為市民提供的福利安全網，以及我們個人的儲蓄和保險！

　　相較其他地區的退休金制度，我們香港的強積金制度只實施了十多年，其實尚算「年輕」，而積金局也正在推動多項改革，包括收費下調、加強競爭，以及電子化等等，因此，我們應該以一種正面樂觀的態度對待強積金，而不應該以抗拒，又或者不聞不問的態度來處理，因為當中有一半是妳自己辛苦賺回來的金錢呢！

　　強積金收費，以及其他改革未必是我們可以直接參與的，但關心自己的強積金表現，以及挑選合適自己的強積金基金卻是我們能夠做到的事情。

附：強積金各資產項目回報

　　混合資產基金 4%

　　股票基金 4.1%