去年１２月至今，筆者參加了眾多客戶、同業及朋友的聚會，大家在互祝新的一年有更好的前景後，所談論的內容卻是一些揮之不去的話題，包括美國的經濟復甦概念是真的還是炒作；歐洲的債務危機會否在今年爆煲；中國的資產泡沫如何發展下去；惡性通脹甚麼時候來臨；哪類別的資產價格能夠有出眾的表現等等。以上的問題，隨便挑哪一條都能夠說上半天，而且不會有絕對的答案和共識。

　　市場的氣氛似好非好，歐美和新興市場的股市已連續造好一段時間，是大漲小回的格局，在美國復甦概念的支持下，美元匯價持續上升，美匯指數已超越了８０的水平，歐元在債務危機的憂慮下，匯價節節敗退，跌穿了１﹒３。走勢一點都不樂觀，可是在短短一周的時間內下跌了５００多點，實在有點過分，應該有能力作出反彈，大家可要記著，只是反彈而已。綜觀近期環球金融市場的變化，跟去年底的情況是連貫的，投資者既有炒賣的動機，也擔心市況隨時逆轉。

　　上周五（７日）美國公布了最新的就業報告，失業率得到改善，從９﹒８％下降至９﹒４％，非農業新增職位雖然只是增加了１０萬個，較原先估計的１６萬為少，其實並不差，至少較對上一個月的數據３﹒９萬個為多，現在市場需要的並不是絕對的數字優勢，只要能證明經濟有進一步的改善，環球的股市便有藉口上升，利好資產價格。

　　我認識的一位同學，是商會的高層，他告訴我現時商會其中一項比較繁忙的工作，是為內地企業推介海外並購或尋找合作伙伴。另一方面，也受託於海外一些政府或官方機構尋找內地的投資者作項目投資。這個趨勢說明了內地的資金在央行緊縮的貨幣政策下，仍然有能力擴展業務和市場佔有率，那麼內地需要甚麼，我們跟著這個方向走，應該找到投資的機會。內地的情況也一樣，今年是「十二五」計劃的第一年，政策傾斜的板塊如水利、城鎮建設、農業和新能源等，在「有保有壓」的調控下，必然優於其他板塊。

　　黃金在今年的表現取決於美元的走勢，今年是金價連升１０年後的新開始，市場內看好黃金的分析仍然佔大多數，黃金的支持接近一半是投資需求，市場的氣氛轉變，金價也會受到影響。我相信美元在第一季度向好，不利金價的走勢，大家可耐心等待１３００美元的水平才考慮買入。　

免責聲明：
以上文章純為作者個人意見僅供參考之用，本文件所載之意見並不作為恒生銀行有限公司（「恒生」）向任何人士推介買賣本文內所述之任何投資產品亦不應被視為要約或游說買賣本文內所述之任何投資產品。恒生對本文之任何資料或意見之準確性並無作出任何明示或默示之申述或保證。投資涉及風險，投資產品價格可升可跌，過往表現未必可作為日後表現的指引，投資前應細閱有關投資產品之銷售文件及風險披露聲明。

 《經濟通》所刊的署名及／或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

【你點睇】奧運港隊氣勢如虹，你認為港隊可獲多少獎牌？會點支持港隊運動員？► 立即投票