市場波動下還能抽新股嗎？

　　1月份市場異常亢奮，新股飆升一浪接一浪。日前筆者接受內地媒體專訪，討論市況波動下，抽新股時究竟應借孖展還是現金比較好？筆者認為，現在認購新股，應以現金為主，少借孖展。股份上市後，可以選擇短線獲利，亦可分析公司業績表現，決定是否值得長線持有。抽中新股的投資者如果遇到破發，若果公司質素不錯的話，不妨給予一點時間，再等待一下後期的發展。現時因為環球市場不算太好，不少新股跌破招股價與公司本身基本面沒有直接原因，市場尚未完全逆轉。

　

　　除了中概股熱潮，隨著港股估值的提升，知名企業亦被吸引。不少在美上市的中資概念股今年皆會來港第二上市。另外，亦有內地熱門企業或會來港上市，屆時或多或少均能吸引一定的境內外資金認購。

　

（iStock）

　

　　即使新股上市首日表現難料，但投資者應該留意如下數項重點：

　

　　一、業務獨特。首先考慮當然是業務，過往新股最賺錢大多與新經濟相關的，而且企業擁有科技開發的能力，並且已有成功研發及商用的產品或服務。一般來說，港股市場對大消費、物業服務、醫藥行業比較偏好。此外，還要再看行業地位，是否算行業龍頭？市場佔有率多少？

　

　　二、留意企業的受關注程度和熱門程度，公眾都聽說過的知名企業較佔優。這些企業在某一個特有領域至少具有一定的龍頭地位，如果發行價沒有特別高估，上市後獲利空間較大。

　

　　三、企業持續盈利。一般關注最近3年的營業收入、淨利潤增長。企業是否有盈利本身是對公司估值很重要的因素，但用在新股上，因不少企業尚未取得盈利，投資者雖然要關注，但僅可作參考。

　

　　四、上市企業規模、包括總市值、發行股份數量。一般來說，市值6億元以內為超細價盤，20億元以內為細價盤，20到50億元算中小型盤，50到80億元算中型盤，超過80億元，甚至百億元以上的才能輸算大盤股，標準清晰。對於抽新股，對於不知名的大盤股，沒有基石投資者助陣的，多半值博率不高。

　

　　五、認購反應。關注國際及公開發售的反應，以及孖展認購反應是否踴躍。順帶一提，有部分券商是容許抽飛，即申請後如發現市場反應一般，在限時前是允許退出認購，雖然有機會被收手續費，但靈活度明顯大一點。

　

　　六、大部分新股，招股期限4天。若某家新股招股期7至8天甚至半個月的，通常會被市場解讀為發行方對配售信心不足，對這類新股要更小心謹慎。

　

　　七、股東、基礎、策略性投資者的陣容，將某程度上影響市場信心。若股東及投資者為知名人士或機構，可更容易吸引到市場報道，這有助增加該新股的曝光率及熱度。如果某保薦人過去保薦新股升多跌少，市場更需要注意保薦人以往的成績。

　

　　八、若每手認購金額較大，又受市場熱捧的新股才較有機會賺到較可觀利潤，否則獲配比率少，如得一手值兩、三千元，即使升三四成，扣除手續費及孖展費後可能無利可圖。

　

　　投資者知己知彼、百戰百勝！

 

 

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