2014年中環人的發展依賴金融市場，除了美國經濟之外，內地股市的表現絕對不可忽略。1月更是重要的時刻，凍結近14個月的內地A股IPO終於重啟，參考內地的報告，近幾天有超過10家企業獲准集資合共超過人民幣200億元。

　　筆者估計今年A股新股集資超過人民幣3,000億元，不過整體而言，這單一因素對A股的負面影響有待觀察，始終市場早有預期，而改革力度較強，有別過往，有助重建信心。

　　按目前最新情況，A股有755家公司正排隊上市，有大約70家公司已經過會，另有669家公司處於審查階段。不過，與此同時，看似有若干大型新股卻消失在了名單當中，看似採取觀望態度。

　　在2013年，滬綜指全年下跌近7%，於熊市階段徘徊，但不少A股投資者轉炒內地中小板及創業板股票，而內地的調查指出，竟然有近7成股民逆市獲利。這與內地A股兩極化現象有關，出現藍籌弱、細股強的情況，中小板指數及創業板指數在去年分別勁升近3成及8成，為小投資者帶來賺錢的機會。

　　內地過往曾多次以暫停IPO方式救市，參考資料，在重啟IPO的三個月後，股市多數下跌。A股曾經歷過7次IPO暫停及重啟，若剔除1994年及1996年兩次為期較短的新股暫停，可供參考的有5組數據，若筆者首先以一個月為觀察期，4升1跌。若觀察重啟三個月後的情況，滬綜指則錄得1升4跌，儘管IPO重啟作為單一因素未必令到市場下挫，但眾多的客觀經濟因素，還是需要考慮。

　　特別是在2000年後的4次IPO重啟，在三個月後內均見下挫。重啟IPO令企業一窩蜂上市，抽走市場的資金，屢成A股下跌的主因，希望這次透過改革政策，2014年的内地資本市場能打破下挫之宿命。

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