21/07/2023
銀債保證5厘息,冇得輸
各位,本欄的名字叫「基金債券攻略」,我當然是想藉此欄推動投資者認識基金和債券。過去,一提到投資,對絕大部分港人來說,就只有股票。大家對債券的認識很有限。無他,可供港人投資,而又具投資級別的零售債券少之又少
就算有,不是入場門檻太高,就是孳息率太低(孳息率不是票面息率,票面息率是固定的,但孳息率會隨債券價格上落而有變化,前幾年是低息周期,即使發行時票面息較高的債券,發行之後,孳息率也會回落至貼近市場息口),比銀行的定期存款高不了太多。
但自從政府於12年前開始,陸續發行以零售投資者為對象的債券後,港人對於債券的認知才與日俱增。大家印象最深刻的,應該是2011年首次發行的3年期通脹掛勾債券(下稱iBond)吧!iBond的發行對象是全港持有有效香港身分證人士,即是面向全社會的。但當時的iBond,保證息率只有1厘(後來加至2厘),而最終息率會跟通脹率掛勾。
(Celia攝)
到了2016年,政府再推出專供65歲或以上長者(於2021年降低認購年齡至60歲)認購的銀色債券(下稱銀債),性質跟iBond相似,最終息率都是跟通脹掛勾,但保證息率則比iBond高,由最初的2厘,陸續加至3厘、3.5厘和去年的4厘。
上周公布的最新一批銀債,保證息率更增至5厘(見表一),令到之前對銀債沒有感覺的人都猛然醒覺,這實在是不錯的投資選擇呢!
第八批銀色債券發售詳情(表一) | |||||||||||
發行年期:3年 | |||||||||||
認購金額:最低1萬元 | |||||||||||
發行總額:目標發行額500億元,可按實際需求提高至550億元 | |||||||||||
利息:每6個月派一次,利息與通脹掛勾,並設5厘定息保證回報,以較高者為準 | |||||||||||
認購期:2023年7月28日上午9時至2023年8月9日下午2時 | |||||||||||
認購渠道:20間配售銀行和28間證券經紀 | |||||||||||
申請資格:年滿60歲(1964年或之前出生),並持有有效香港身分證的個人投資者 | |||||||||||
最高配發金額:100萬(100手) | |||||||||||
配發機制:循環配發 | |||||||||||
發行日:2023年8月18日 | |||||||||||
注意事項:不設二手市場,債券到期前,只能透過配售銀行或券商以原價向政府出售,但可取得持有期間的未收取的利息 |
不要忘記,美國的加息周期已經接近尾聲,今年大家還可能找到4-5厘的定期存款利息,但一年後就未必了,因此,這一批銀債承諾未來3年至少給你5厘息,真的是冇得輸。
更甚的是,這不是「定期」,而是「活期」,因為即使你在債券到期前想贖回,也不會被「罰息」,你是可以取得所有持有期間應得的利息(半年派息一次,不夠半年也會按比例獲得利息)。
因此,只要合資格,我認為都應該去認購,只不過,你不要期望可以分到很多。去年已經是近年最好的一次,但大部分只能分到20手,即20萬(最多才可多一手)。其實,很多人造定期,也不止造20萬呢(見表二)!
各批銀色債券保證息率和認購反應(表二) |
|||||||
發行年份 |
2016 |
2017 |
2018 |
2019 |
2020 |
2021** |
2022** |
保證利率(厘) |
2 |
2 |
3 |
3 |
3.5 |
3.5 |
4 |
有效申請宗數(萬) |
7.6 |
4.48 |
4.5 |
5.6 |
13.52 |
25.68 |
28.96 |
有效認購金額(億) |
89 |
42 |
62 |
79 |
432 |
678.6 |
624.6 |
發行額(億) |
30 |
30 |
30 |
30 |
100# |
240## |
350### |
超額認購(倍) |
2 |
0.4 |
1.07 |
1.63 |
4.32 |
1.83 |
0.79 |
最多獲配手數* |
5 |
10 |
8 |
6 |
14 |
14 |
21 |
*:每手1萬元,**60歲或以上可認購 #:最終發行額150億元 ##:最終發行額300億元,###:最終發行額450億元 |
去年發行的第7批銀債,是歷來發行量最大,認購反應最好的一次。發行額由最初的300億元,增至最終的350億元,也吸引了近29萬人認購,認購額高達620多億元,即是超額0.79倍。結果,每人只分到20手,最多的也不過分到21手,即21萬元。
說實在,無論iBond或銀債,從投資者的角度,發行量仍然未能滿足需求。我知道,政府也是摸著石頭過河,每次都適度地提高發行額,但隨著市民對債券的認識加深,以及債券條款不斷改善,需求仍然會不斷增加。因此,政府應該考慮再增加發行次數和發行量了!
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