04/03/2022
分散投資 美國市場不可少
本欄開張的時候,我推介了一隻可以派息7厘的基金,該基金名叫安聯收益及增長基金,我上次也解構過該基金的「三合一」特點,即股票、企業債和企業可換股債券各佔三分之一。
但該基金是買美國市場的,過去10年,即金融海嘯後,雖然有不少分析都看淡美國,因為美國採取量化寛鬆的貨幣政策,透過印銀紙向市場買債,變相注資市場,但同時也擴大了聯儲局的資產負債表(只是擴大了資產負債表的金額,不是增加負債),令人擔心會造成資產泡沫。
但現實上,過去10年,環球市場之中,表現最好的,肯定非美國莫屬。正因如此,這隻以美國為投資對象的基金,表現出色自然不難理解。但這一刻,美國已在高位,雖然在俄烏開戰的陰霾下,美股已從高位滑落,但後市仍然有可能再跌。那麼,這一刻,還值得買這隻美股的收息基金嗎?
這類預測後市的問題從來都不易答,即使答了也未必準。因此,我一向認為,最好的應對策略就是利用一些機制去應對。但關於機制的問題,留待下次跟大家分享,今次先集中談談「美國市場還值得買嗎?」的問題。
其實,與其說我們在買美國市場,不如說我們是買全球最頂尖的科技公司。正如我在上日的文章中指出,該基金主力買大型科技股,例如蘋果、Alphabet和Amazon等等!這些公司的市場不限於美國,簡單來說,她們都是跨國公司,只不過總部在美國而已!
(iStock)
但接下來你也可能會質疑,這些股票都已經升了不少,現在才買會不會太遲?如果是這樣問的話,重點應該是股價有可能會調整呢!我當然不敢保證,這些股票的股價會否調整,尤其是借打仗或加息,但我想指出,買基金始終應該著眼長線。如果是長線的話,就應該看基本因素,只要基本因素不變,這些公司的股價仍然有上升機會。
我同意,如果選一些歷史較短,股價沒有大升的科技股,升值潛力當然有機大一點,但我想指出,這隻基金正正是買有實力的大型科技公司,所以才會提供穩定回報。如果她是買二三線的科技股,上升潛力當然有,但同樣有機會大跌。波幅太大的基金,不太適宜作為派息基金呢!
如果基金經理看好某些二三線的科技股,他可以透過可換股債券來間接持有,這樣就可以做到進可攻,退可守的地步。上次已經跟大家分享過,安聯收益及增長基金曾經買入Tesla的可換股債券,收穫也不少呢!
我個人認為,買基金的最大好處就是分散風險,讓你有機會以低門檻涉足海外市場。而要分散投資海外,美國市場是必不可少的,因為美國的科技最先進,擁有最多超大型,具實力的跨國公司。只要這些公司的管治優良,又能夠與時並進,為客戶提供適時的產品和服務,股價仍然可以穩定地上升的。
當然,即使如此,我也不能保證買入之後,基金價格不會有短期波動,那麼,我們可以怎樣透過一些機制,去減低這些風險呢?下次再續。
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