05/08/2020
黃金的誘惑!
姊妹們,當我寫這篇文章的時候,金價剛好升越2000美元一盎斯的水平,創歷史新高。事實上,今年以來,金價已經累積上升三成三,跑贏絕大部分投資市場或工具。
今次黃金的升浪,是由2018年年中開始的,當時金價大約企於1100-1200美元一盎斯水平。去年5月起,金價的升勢更加明顯。踏入今年之後,尤其是新冠肺炎疫情擴散至全球之後,金價愈升愈急,直到昨晚,紐約期金終於升破2000美元一盎斯心理大關。
過去5年金價走勢圖。(網站截圖)
我的姊妹Nancy像我一樣,但凡見到漂亮的東西,都會多看一眼。她最喜歡的當然是鑽石,但除了鑽石之外,近年她也愛上了金光閃閃的黄金,這裏所指的黃金,主要是飾金。前兩日我跟她通電話,大家也談起金價的表現。
「妳發達了,近期黃金升了不少呢!」我調侃Nancy說。
「不要說笑了,我其實沒揸太多金,我買的都是飾金,不值錢的。」
「不是不值錢,只是有點折讓而已!」我取笑她說。
「嗯,是的,但我真的考慮買些黃金來投資呢!妳對黃金後市怎樣看,有機會再升嗎?」Nancy問我對黃金後市的看法。
「如果從投資角度看,我其實不太喜歡黃金。簡單來說,由於黃金不是消耗品,某程度上只會愈來愈多,因為價格上升,便會觸發持有黃金的投資者拋出手上的黃金,又或者觸發更多金商開採黃金,令供應增加,最終會拉低金價的。」
「那麼,為甚麼近期金價那麼強?」
「最主要原因當然是疫情對投資環境造成混亂,過去黃金是主要的避險工具,每當打仗的時候,投資者就會將資產變賣,轉為持有黃金。雖然現在不是打仗,但妳看中美關係,真的有點打仗Feel呢!」
「對呀,所以就刺激金價上升?」
「是的,除此之外,影響金價的因素還包括美元匯價、利率走勢、國際局勢,以及通脹預期等等。今次金價的升浪,我認為跟環球央行減息,甚至減到無可再減時,再以量化寛鬆的貨幣政策來推低市場利率等有關。」
「咦,為甚麼減息會利好金價呢?」
「是這樣的,我問妳,妳買黃金有沒有利息收呢?」」
「嗯,妳像沒有吧!」
「正是。在利率正常的年代,持有美元是有利息收的,一來一回之下,如果美元高息,投資者便不傾向買金。但如果美元踏入減息周期,或妳像現在處於極低息的周期時,持有美元的吸引力就大減了。相反,如果持有實金,不但沒有息收,還要付利息呢!」
「買金要付利息?」
「是啊,舉例妳買了100斤的黃金實金,妳可以怎樣存放?」
「啊,我明白了,所謂付息,其實是存倉費。」
「聰明!」
「原來如此!以上種種因素令妳不看好黃金的長線前景?」
「對呀!我認為,金價是一個循環的,妳可以買金投資,但必須要懂得走位,又或者,妳將黃金作為分散投資的工具,那就沒問題!」
「明白,可以詳細再講講嗎?」(待續)
作者電郵:tong_lydia223@yahoo.com.au
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