踏入2018年，港股勢如破竹，以升多跌少，大漲小回的格局，不斷挑戰新高。我在本欄提過，只要大市氣氛熱烈，成交增加，就會吸引更多新股上市。

　　有姊妺們感到，去年底至今年初的一些新股已經炒得很癲，但我可以告訴大家，這還未算癲，今年肯定會有更癲的新股上市呢！

　　或許有些股齡較淺的姊妹們未見識過何謂真正「癲」的新股，因此，我想替大家惡補一下。

　　在1997年的那次大牛市，當大市升至8月時，有一隻瘋狂新股叫北京控股（00392，下稱北控）招股，這隻股票現在仍有上市，所以，姊妹們應該不感到陌生。

　　當時北控的招股價是12.8元，結果獲得1,275倍超額認購，凍結資金2,149億元，打破當時的紀錄（這個紀錄於2008年被中鐵建（01186）的凍資5,354億元打破了）。

　　這還不止，北控上市首日，股價大升2.2倍，收報40元。即是說，如果能夠成功認購一手，即2,000股，幾日間便可以賺5萬多元！

　　以今時今日的眼光看也是匪夷所思的，但原來，大市於8月7日升至16820點時，已經是牛市的尾聲。

　　至於2000年的大牛市，是所謂的科網熱潮。2000年2月，長和系屬下成立一家叫tom.com（02383）的公司，當時這家公司還未有實質業務，更遑論賺錢，但市場已經十分哄動。

　　最後，tom.com以1.78元招股，超額認購699倍。上市首日，股價大升3.35倍，比北控更誇張，也成為歷來上市首日，升幅最大的股票，這個紀錄至今仍未被打破。同樣地，不到一個月，當恒生指數升至3月28日的18398點時，牛市便告終。

　　至於對上一次大牛市，也就是2007年的大牛市，相信大部分姊妹們都記憶猶新！由於市場高度「槓桿」，令到資金氾濫，個別股票的股價愈升愈高，吸引愈來愈多新股上市，而且一隻比一隻瘋狂。

　　2007年11月，已經去了美國上市的阿里巴巴（01688）來港上市（集團分拆商貿網站業務上市），招股價13.5元，首日上市，股價大升1.92倍，收報39.5元（最高升至41.8元）。

　　這個升幅雖然不及北控和tom.com，但誇張的是該公司的估值，因為以40元的高位計，折合2007年的預測市盈率是200多倍，是歷來估值最高的新股（這個紀錄最近已被希瑪眼科（03309）打破了）。同樣地，原來大市於10月30日創下31958點後，牛市已經結束，熊市悄悄地重臨。

　　姊妹們，大家拭目觀察今年有沒有像以上的瘋狂新股，尤其是大型新股。如果有，牛市有可能隨時告終呢！

　　作者電郵：tong_lydia223@yahoo.com.au