2019年8月，美國國會和參議院通過法案，由當年8月至2021年7月31日，不為美國國債設上限，即美財政部可以無限量地發債。到2021年8月1日，美國債尚有無上限?可以有，可以無。

　　無，是美國國會和參議院又再通過法案，美國國債無上限。

　　有，是美國國會傾唔掂數，後果?

　　2019年8月至2021年7月，在美國國債無上限之「利好」下，美財政部大力發債，使美國國債急增了逾10萬億，升上今時之約28萬億（見圖）。

　　2019年8月的美國國會財政法案規定，國債上限是22萬億，如2021年7月31日未有新法案，則美國國債上限是22萬億再加上由2019年8月至2021年7月所發行的債的數額。此即，如2021年8月1日美國國會不提升美國國債上限，又或如2019年8月的法案，取消美國國債上限，則到2021年10月、11月，美國就有債務違約可能。

　　國際信用評級機構標準普爾已於2011年8月，將美國主權信用評級由「AAA」，下調一級至「AA+」。

美兩黨談判　增不確定性

　　美財長耶倫，於上周致函兩會議員，告知美國國債所臨的困境。但共和黨人玩嘢，話無共和黨人會投票贊成提高美國國債上限，如此，便可逼到民主黨孭飛，日後出事便好指摘民主黨。

　　一直以來，美國共和民主兩黨一直會在財政預算上拉扯，但最終一定拍板，因為真談不攏，國會各議員都無糧出。但在這個拉扯期間，市場定會多了不確定性，增大了波動，而不確定性必然是利淡市場的。

(iStock)

　　美儲局於今周二、周三會開議息會。會怎議決?唔慌會大利好個市。

　　昨日個市跌逾千點，但不是沒有前科的，7月8日，恒指便曾跌八百，筆者7月9日有文:《遲來的六月市道》，對後市有個看法，今時看法無修改，舊文重登好了。

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遲來的六月市道

　　昨日(編按:指7月8日)恒指跌八百，點解?6月1日，筆者有文:《六月市道》，或許可以提供個參考。

　　6月1日是6月第一個交易天，但期貨言，昨天(5月31日)已是6月期交易。每年的6月是有個特殊意義，因為6月30日是半年結期，是前兩季度的完結，第三、第四季度之始。

　　傳統炒股順口溜是:三興四旺五窮六絕七翻身，但每年總會有人認為:「我看今年跟往年有不同」。

　　關鍵是:「我看」。我一看之下，就跟傳統不同了。投資不是要講獨立思考嗎?怎可隨俗。所以今年有人認為3、4月已跌了，5月不會窮，但事實呢?看表一。

港股上半年波動3000點

　　5月恒指與期指的收市，與4月比，只跌少許。但要對比的是4月29日和5月28日，這兩日都是期指結算日，而不應是4月30日和5月31日，這是月結日。如將5月最低位也拿來算算，5月較4月底是曾跌過千五至千六點，這個跌幅算不算「窮」?如拿2月頂位3萬點對比，恒指/期指是曾跌去三千多點的。如以港股近年全年波幅是6000點幅度計，半年波動3000點是港股的客觀規律，不是「我想」，「你想」般的去自我搬龍門。

　　2021年上半年波動了3000點，下半年的3000點(如有)又會波上定波下?試從2020年3月中，港股起升點，以上升通道及成交來估2021年下半年可能走勢。

　　日線圖上（圖一），2020年3月中拉出上升軌B，其頂底拉出A、C，是約為自2020年3月以來的恒指頂底區，今時恒指是在此上升通道的下半部波動，D的橫線是由今年1月至今的密集區(約為29200)，港股要向好先要升穿此區。

　　2020年12月，恒指自2萬7區起升是有大成交支持的(E)，今年2月中，恒指見頂，成交亦見回落(F)至今。

　　拳術中，有唯快不破；

　　股市中，有惟有水則活。

　　故今年下半年市走勢，一字記之曰:水。Money makes the world go round。

　　恒指周線圖中（圖二），2020年3月起可劃出R、S、T三條上升軌，今時恒指在S的中軸軌打滾，要確升破又是要靠成交，如6月(即有4個星期)，港股成交量不升，而是如圖中U位下跌，大家怕要迎接恒指265了。

　　恒指月線圖示出（圖三），起碼自2011年10月以來，恒指都是處W、X、Y的上升軌上，同樣如有成交支持，恒指可望上衝W線，但如成交不濟，則恒指可能會如Z區所示，在X線上少許來波動，最麻煩的，當然是OBV成M形(圖M)走勢，咁就你唔see I see囉。

　　講完咁多，都是一句千年經典金句:

　　魚缸無水，魚難養。

　　水從何來?

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(投資涉風險，每投資者承受風險程度不一，務必要獨立思考。筆者會因應市況而買賣。)