摩根士丹利的資深交易員Brian Heavey給出美股上周五大跌的原因（圖一），先報告他的看法，之後筆者再談談港股又為何跌。

　　Brian Heavey認為美股上周五跌的原因是:

　　1.市底已弱了好一陣子，上周五是發出來。

　　筆者問:哪些訊號反映市底弱?發完未呢?

　　筆者答:大戶有縮沙跡象，只是散戶熱情，未發完，起碼要等到7月29日（看圖四）。

　　2.銀行股表現不濟。

　　筆者自問自答:知吖，Wells Fargo業績不好，跌；Morgan Stanley，績好都俾人沽，反映美股市場不看好美銀行下半年行情。點解呢?下半年經濟可能不好囉。

　　3.利息一直下滑，周期股、價值股都企不住。

　　筆者自問自答:息跌，周期股跌，即是話下半年經濟不好?

（Shutterstock圖片）

　　4.友儕閒談常聽到Low，Low，Low。

　　筆者無得問無得答:因我無美國證券界朋友。

　　5.對微軟、蘋果、亞馬遜、谷歌等的買盤在過去幾天都明顯地少了，領頭股失蹤，大市會續下。

　　筆者估:這周怕只用看上述這四隻美股巨頭升不升，升就止瀉，續跌，繼續瀉。咦，個市好易睇噃。

　　6.似乎交易員會在今周起的業績公布期先減減磅，以至清倉。

　　筆者估:梗要績前減磅啦!業績如預期，即是價已反映了，升不了多少；業績差了，價要跌；只有業績超預期才可升。持股只得三分之一機會贏，不如去賭大細啦!

　　7.見有較多的對沖基金去套利以至沽空，增長型的軟件、互聯網股，A/D(升/跌)線見跌方增加。

　　筆者講:交易員與對沖基金均傾向沽，A/D線梗跌。

　　Brian Heavey講了七點(其實尚有更多的，不過無篇幅盡錄)，他講了很多棵樹，但無講到個森林。

美儲局不敢講PPI

　　森林是乜?筆者看是通脹。看通脹會否脹、脹、脹，不是看CPI(消費物價指數)，而是看PPI(生產物價指數)，製造成本高了，零售消費物價必貴，故美儲局成日講消費物價，是誤導大眾。美儲局不敢講PPI，是因為自2021年初以來的PPI增幅，如將之年率化，將是32%!!!32%呀!不是3.2%（圖二），這是自70年以來，即是50年來的最大增速!

　　各位以為華爾街大戶、對沖基金經理，也會否看到圖二?肯定會，他們會怎諗?

　　歷史告訴我們(起碼費利文經濟學派認為)通脹是貨幣多發現象，由貨幣多發所帶來的通脹，是不會自動消失(即是不是如美儲局所講的暫時性Transitory)，而是要由緊縮貨幣退市(不QE)，才可止脹。而緊縮貨幣，一定會使股市不好看。

　　美儲局主席鮑威爾一直對公眾謂無退市計劃，但在上周在美國國會聽證會上，美儲局主席就謂美儲局曾談及退市。為何鮑威爾出爾反爾?簡單，對公眾講大話，無乜後果，但對美國國會講大話就是犯罪。美儲局主席也可以對公眾講大話，你信佢幾多?

　　對於美股的後向，不多寫了，大家可重看筆者兩篇舊文:昨日周一文及上周一文（圖三、四）。

　　港股又沒有退市之慮為何又跌?又不多講，又看舊文:《遲來的六月市道》（圖五）。

　　有認為港股市跌，是因為投資者不悉阿爺對科技股會點管。昨日之前，點解釋都無用，昨日之後就易講了。

　　昨日，新聞報告，以色列有家NSO公司，執行個飛馬計劃，可以遠距離監控目標人物，他們只要在被監控者或其緊密接觸者的手機植入軟件，就可以用「零點擊」，即不用被監控者連結上該軟件，就可以對被監控者錄音、偷聽、下載其手機圖片，2018年有美聯社記者卡舒吉被人政治謀殺，不是他的手機被植入軟件，而是他未婚妻手機四日前被植入軟件。滴滴出行或類似服務，可以掌握幾多人的手機號碼?中國的敵人拿到這些號碼，可以有乜用途，你估啦!美國宣布不會對滴滴進行安全審查，但中國就謂要對滴滴進行安全審查，不就說明問題?

　　你去美國上市，美國叫你交資料，你能不交?唔好講笑啦!你問Facebook、微軟啦!大雨期間，要遠離河流山澗。今時審查期間，少沾這類股，就是對自己荷包的安全保障，有乜咁唔明朗呢?

(投資涉風險，每投資者承受風險程度不一，務必要獨立思考。筆者會因應市況而買賣。)