美股2020年首個交易日再刷新紀錄高位，蘋果股價亦衝破300美元大關，惟CNN「恐懼與貪婪指數」飆至97的創紀錄「極度貪婪」水平；而周四(2日)觸及三個月高點1531.4美元的現貨金走勢，似同顯拒對股市大升買帳；面對從中國地方債到美國、日本今年迎來天量債務到期，高盛、花旗、橋水等不約而同高喊「買入黃金」。

金價新年上探每盎司1531.4美元的三個月高位，走勢似顯拒對美股大升買帳。

去年升近兩成，或再挑戰1557美元

　　中國央行新年伊始即為「穩增長」放水8000億，加上中美貿易樂觀氣氛持續，美股三大指數於2020年首個交易日齊刷新歷史高位；重磅股蘋果股價首度衝破300美元大關，谷歌母公司Alphabet、Nike等同破頂。

　　美股聲勢如虹之際，CNN「恐懼與貪婪指數」飆至97的「極度貪婪」水平(2018最後一日，其曾錄12的「極度恐慌」水平)；反向指標CBOE(芝加哥期權交易所)put/call ratio最新報1.3，屬偏高水平，顯示押注空方部位高於多方。

　　儘管過去一年多次傳出美股「狼來了」，惟標指、納指雙雙錄六年最佳表現，展望2020年，除了死空頭大摩外，高盛、瑞信、花旗、摩通、巴克萊等均一致看好將有個位數升幅。不過，去年累升19%的避險資產黃金，趁新年上探每盎司1531.4美元的三個月高位，且有望連錄四周上漲，並挑戰去年9月高點1557美元，似顯拒對股市大升買帳。

中美日同臨天量債務到期，恐倒逼央行

　　高盛就指，進入周期後期的擔憂，加上政治不確定性上升，黃金今年上看1600美元水平；花旗同呼籲波動市下的投資者，在投資組合中加入黃金，最牛上看1650美元。

　　一眾對沖基金亦不約而同看好黃金，橋水聯合創始人Ray Dalio稱黃金是未來十年投資的首選；1987年於美股「黑色星期一」一戰成名的Paul Tudor Jones則指，如果金價突破1400美元，將相當快地上看1700美元；而有份引爆97亞洲金融危機的傳奇人物Stanley Druckenmiller亦呼籲買入黃金。

　　何解?若看看2020年全球三大主要經濟體將到期的債務規模--中國內地2.07萬億元人幣地方債、美國4.87萬億美元、日本1.92萬億美元，不難預見各國央行將不可避免直升機灑錢填窿。而鑒於黃金作為全球價值儲存手段的屬性及有限供給，投資者和央行極有可能視其為最佳避險標的。截至去年9月，人行即已連續十個月增持黃金約96噸(10月暫停)。

　　不過，有人唱好必有人看淡，大摩、美銀美林就指，一旦地緣政治趨穩或聯儲發出不再減息訊號，金價上漲勢頭就受制；摩通更呼籲減持黃金，增加股票配置。