有認為美儲局量寬QE是在預期之內，筆者則認為這次QE是不在預期之內，或應具體講，是有三個舉措，在市場預期之外。

　　1.QE無時限，故是QE FREE，不是QE3；

　　2.QE要改善勞工市場，如果未見改善，會續出招；

　　3.QE是不以經濟轉差時才出招，而是要催谷經濟復甦更大步。

　　合起來，是，如果未能谷到經濟回升，而且是以滿意的速度回升，美儲局是不會手軟，換言之，美儲局今次是要:不達目的(經濟要快增長)，誓不罷休。在這個達標過程中，美儲局是會不惜銀彈，但求立竿定要見影。

QE FREE先甜後苦

　　美儲局會出幾多銀彈，由於這是無時限的QE FREE，初步估計會用上1.2萬至1.7萬億。再加上目前美儲局已有的二萬億至三萬億負債計，即是美儲局在數年後的負債會達四至五萬億。

　　這個龐大的負債額會為環球金融市場帶來甚麼影響？一句話總括:先甜後苦，先喜後悲。

　　香港金管局已立時出招，要加強樓按管制，以免誘發本港的樓市資產泡沫。

　　智利財長Felipe Larrain表示，會使智利比索升值(因美元貶值)，Larrain指出一眾的澳、紐、加、巴西、秘魯、哥倫比亞的貨幣亦一樣兌美元有升值，於2011年，智利央行已動用了120億美元的儲備去遏抑智利比索的升值，如再升不受控的話，智利經濟就會受損，因為智利貨太貴，賣不出。

　　智利這個例子只說明，美儲局狂印美元時會產生:美元是我的，問題是你的，My dollar, your problem；結果是全世界的匯價起波動，世界經濟，尤其出入口貿易將十分困難。以日本出口商為例，日本出口商會揀以1美元兌80日圓，還是90日圓，還是70日圓來計報價，揀了不恰當的匯率時，一就是貨價太貴，接不到單，一就是貨價太平，賣出貨時，所賺不夠匯價蝕，結果？在未來數月，環球貿易將受制，這又產生甚麼後遺症？

　　‧製造實業不會好；

　　‧炒賣業務會因息平，錢多而興盛；

　　‧美儲局雖然欲借QE FREE去創造就業，但如果實業家怕匯價波動而不敢動，怎會請人？

　　‧美儲局買太多按揭抵押資產時，是有一定風險的(這個容後談)。

股金升債跌

　　無論如何，環球金融市場在今周仍會喜氣洋洋的。

　　a.港股，8月27日筆者有文發夢，有六個圖，但有一個發夢圖最重要(見圖一)，今重刊。事實上，上周五時，恒指已上破了周線圖和日線圖的下降軌阻力(見圖二)，美股見新高是可預期事；

　　b.美元在這兩個月下跌急速，上周五已跌低於今年初起的起始點；

　　c.黃金、石油將會走升，會升幾多，有不少因素影響，稍後談；

　　d.資金會自美債流出，十年期美國債息已升逾1.8厘，假如再升穿2厘將會引起美匯、美債的熊市恐慌。

　　如何自處？風已高，浪已急，一就是落水，一就是不落水，要落水時就要快，亦要計好自己所能承受的風險，祝君好運。

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