2023-04-14
為何非農CPI已OUT
筆者周二(11日)文:《忘記非農,記住Cash Flow》,周四(13日)文又提忘記CPI,記住Cash Flow,更進一步謂「錢.錢.錢」。為何非農、CPI今時已OUT?
上周五(31日)的非農報告,分析師的評語,大家已聽得多,都是千篇一律。但且看看ChatGPT的分析,看完之後,各分析師,包括筆者,都是早另謀出路好啲。
(iStock)
高盛交易員Richard Privorotsky以ChatGPT來分析上周的就業報告,他對電腦輸入就業數據資料,問有關數據反映經濟是增長,還是減弱,回答如下:
1. 職位減少中
私人職位空缺,2023年2月與2023年1月對比是減少了59.9萬個,職位空缺減少,即求職者少了就業機會。
2. 聘用減少
私人職位招聘減少14.5萬個,反映公司對擴充人手有顧慮,可能是經濟放緩前奏。
3. 炒人減少
炒人減少,或是經濟向好之兆,因此即失業率會減,但如連同職位減少一併來看,可以是公司擔心在放緩的經濟中,對如一旦要招聘新手,會有困難,故不過度炒人。
Richard Privorotsky再問:大企業和小企業的招聘,職位人手有分別嗎?
ChatGPT回應,有:
1. 職位空缺
小企業(1至9人者)人手在2023年2月與1月對比,有很明顯的空缺減少,減19.8萬個職位,空缺率則減了1%。大企業(1000至4999人者)則有小量空缺增加,職位空缺率增0.1%。
2. 新招聘
以2023年2月與1月對比:
● 小企業(1至9人者)職位增加了1.7萬個;
● 大公司(50至249人)及(250至999人)者,則見減少職位17.4萬及9.4萬個。
3. 炒人
小企業(1至9人)炒人數目縮減了11萬個,大企業(50至249人)則見炒人數目減少了10.3萬個。
ChatGPT這個細分析,是否較一般言,職位稍減(圖一),有更精確的指引供投資者參考?
ChatGPT這個分析提醒,投資者不要只看籠籠統統的增呀!減呀!而應要細看各分項,才可得出美國就業的較明確面,看圖二,特別是看紅框項,你會對上周的美就業數據有甚麼印象,是強勁?是差?美儲局應要加息定減息?
打工仔最怕是有汗出,無糧出或少出糧,Rich Privorotsky只給了ChatGPT上周的就業數據。如他給較長期的就業和工資數據,ChatGPT應會告知:喂!美聯儲局,工人的工資增長已跌回至2020年3月水平(圖三),工資增長回跌至2020年水平,CPI增長則升至不知哪一年的高位,經濟會怎好?
堅持加息勢令美銀行危險
就業數據整體趨差必然時,要留心就業數據做乜?
那麼為甚麼又不用留心CPI,美儲局不是謂要看CPI嗎?哎,無乜好看呢?
整體CPI是回下的,因為去年CPI有高基準,今年與之一比,必跌(圖四)。
但跌來跌去,美國服務業(特別是醫療部分)價格能跌嗎?(圖五)就算會跌,怕亦只是跌少少,要回到2022年以至2020年水平就認真講笑。鮑威爾,你的人工可以回至2020年水平嗎?如不會,其他服務業者的工資又怎可能跌得回2%水平?
筆者一直認為美聯儲局加息,目的不在遏通脹,因為加息是遏不到豬牛羊肉蛋的供應會增加,而使其減價的。美聯儲局如堅持要加息,將會使美國的中小型銀行更缺資金運作,直到BANG為止。
(投資涉風險,每投資者承受風險程度不一,務必要獨立思考。筆者會因應市況而買賣。)
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