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2011-06-30

比亞迪初見曙光

  今年第一季,比亞迪(1211)沒有公布季度業績,市場傳聞極差,股價也反覆向下。比亞迪即將在A股上市,上市保薦人瑞銀交與中國証監處的保薦人書上,披露了沒有公布的2011年首季業績,周三早上開市前港交所的中文網頁也公布了。

 

  情況比坊間想像的要好:營業額117.1億元人民幣,減 7.2%,未除利息/稅項/折舊/攤銷前盈利11.9億元,純利2.66億元,每股純利0.11元。

 

  上年度第一季是它的汽車超旺季,然而,在汽車銷量減了6萬架的情況下(2010年首季銷16萬多架;2011年首季銷10.6萬架),營業額只減 7.2%,其實相當不錯。

 

  由於開發新產品,擴充產能,在巨大的資本性投資下,財務開支大增,純利大跌是有合理原因的。

 

  而根據最新的資訊,第二季度汽車銷量比第一季增加,新能源產品開始盈利,電池產能得到擴充,我相信最壞時候已經過去。雖然業績尚未能大幅回升,但股價走在業績前面,現在應該是趁低吸納的時候。從乾坤燭圖上也見到上升訊號,而且很大機會是中期轉勢的起步點,第一站35-40元。

 

  比亞迪(1211)的優勢,不是在於它的汽車,而是在於它的電池。環保是人類社會刻不容緩和需要長期抗戰的項目,如果再不保護環境,自然生態和人類健康全部會遭受不可逆轉的破壞。電動汽車的研發和生產受到重視,但電池是關鍵。比亞迪的電池技術是全球領先。這些都是老生長談了,似乎人們已經不再看重這些,但我卻沒有忘記。

 

  如果早前己經持有這隻股票,可以加注購貨無妨;不加注也可,但不宜現價沽貨。至少等到8月份大學生運動會,它的300架電動巴士在深圳街頭載客,你去乘一次之後,仍然想沽,才沽吧。

 

現在流行先沽空、再唱淡

 

  6月期指在22100點結算,淡友大獲全勝。短期暫時以21500點-23000點為波動範圍。

 

  基金洗倉尚未洗完,本周輪到雨潤(1068)。4個交易日由28.2元跌到18.8元,非常誇張!有報道指,市場傳聞美國調查公司渾水(Muddy Waters)將公布一份對雨潤的不利報告,因此導致股價大跌。只是傳聞中有一份報告,已經可以令股價大跌,更是稀罕!我倒相信沽空是元兇。

 

  中國收緊銀根達一年之久,美國QE2完結,對沖基金趁機興風作浪、舞上舞落,用先沽空、後唱淡、再狂沽貨推低股價、最後補倉,賺錢比買上更容易。

 

  中國在高利貸盛行的情況下,估計央行會審慎對待緊縮。上海申銀萬國研究所預期6月份通脹數字見頂,看來也準確。A股會維持平穩,不會大升,否則人民幣升值壓力和通脹壓力會加大。港股經過這一次調整,俱備上升條件,本人維持好友本色不變。

 

本文經作者授權,轉載自《資本壹週 CAPITAL WEEKLY》

 

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