美元匯價急升兩日後略為調整，歐元兌美元反彈幅度較大，昨晚（２０日）一度逼近１﹒４０心理關口，相信主要是受到德國總理默克爾的言論影響。她表示，今年德國經濟增長率可能達到３％或以上，而目前有理由考慮退市策略，但同時認為歐元的弱勢仍未結束。顯然市場只著重於樂觀的一面，加上歐元兌美元過去四個交易日最多下跌逾４５０點子，炒家借勢平淡倉推高了歐元。

　　至於默克爾表示「有理由考慮退市策略」本身已存在不確定性，而且「考慮退市」早在去年下半年已有談及，結果還是退不了，而且這亦與近日德國央行行長兼歐洲央行（ＥＣＢ）管理委員會成員韋伯指出，債券購買計劃無助於刺激經濟復甦，並呼籲應該停止如出一轍。然而不要忘記，現在ＥＣＢ仍在購買經濟實力較弱的歐元區成員國債券，ＥＣＢ行長特里謝表示，此計劃將如期維持至今年底，屆時再作考慮。

慎防再爆歐洲貨幣危機

　　如此狀況令人聯想起１９９２年９月爆發的歐洲貨幣危機，亦是大炒家索羅斯因成功狙擊英鎊而一舉成名之時。當時因東西德合併而令德國經濟大大增強，反觀其他歐共體成員國如英國及意大利卻持續不景氣，故在德國馬克持續升值時，其他成員國的貨幣卻貶值，而為了將匯率維持在議訂的浮動範圍，弱國唯有以加息來支持匯率。此外，東西德合併令財赤大增，德國政府恐怕引發通脹，雖然當時通脹率只有３﹒５％，但德國並無應七國首腦會議的要求而減息，反而在同年７月將貼現率調高至為８﹒７５厘，高息引發投資者拋售英鎊及意大利里拉並搶購馬克，導致英鎊及里拉大跌，引發歐洲貨幣危機，若然今次德國又因本國的經濟表現較強而捨棄其他弱小成員國而不顧，則歐元區將再次面臨解體危機，屆時歐元匯價必定暴跌。面對各大經濟體皆藉新增貨幣購買債券的方式來擴大量化措施，輸出通縮，ＥＣＢ若不「同流合污」，歐元匯價持續升值早晚亦對德國出口構成打擊。

外幣轉勢正待確認

　　外幣兌美元的反彈實屬正常，而且外幣兌美元是否轉勢向下，需要在升市中出現一個較低的高位來確認，故短期匯市表現極為關鍵，歐元兌美元淡倉以升破上周五（１５日）的高位收市作止蝕，未入市而較保守的投資者可待歐元兌美元再次跌穿２０日ＳＭＡ（１﹒３８１０）並出現反彈而未能重返該線之上時部署淡倉，下跌目標為１﹒３３３５，重上２０日ＳＭＡ止蝕，短期而言，１﹒４０明顯成為歐元兌美元的反彈阻力，可以匯價在小時圖升破該位收市止蝕沽出，目標１﹒３７１５。英鎊兌美元淡倉以升破１﹒６００２收市止蝕，而歐元兌日圓的日線圖走勢已明顯出現一浪低於一浪走勢，短期下跌目標為１１０﹒００。

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