投資市場非常有趣，當大家以為股市及樓市會即時崩盤的時候，往往不會出現，反個頭來，來個股市大漲，樓市尚算穩定，原因何在？

　　近日港股升勢淩厲，特別是當特朗普宣布一系列對港新政策後，港股不跌反升。筆者認為，內地資金正加速流入香港，穩定了市場，與此同時，大量在美國上市的中概股將回歸港股市場，支撐了香港未來的經濟及資本市場，冷卻的市場氣氛再次熱起來。不能否認，目前金融界仍正密切關注未來美國對港政策的實質變化內容，由目前至可見將來，香港特區政府擁有足夠外匯儲備支撐本地資本市場的基礎 – 港美聯繫匯率，但需要留意，未來某一刻始終需要考慮港元匯率長線的部署。

　　恒生指數五月份收報22961點，較4月下跌6.83%，未能擺脫「五窮」。不過，單看六月頭幾天交易日，「六絕」並沒有出現，不但沒有下跌，環球股市反而出現大漲。主要原因在於疫情稍趨緩和，而美國及歐洲等國也陸續經濟解封，經濟陸續重啟，股市反彈之勢明顯。更重要的是「中資科技股回歸」香港，估計6月份整體市場相當熱鬧。投資者整體情緒原本仍在保持高度風險管理意識，但部分投資策略開始轉為可以以進可攻、退可守為主導。

　　目前，網易(09999)招股反應熱烈，市傳京東亦已獲港交所(00388)批准掛牌，代表「中資科技股回歸」，全面加速。未來有更多中資科技股赴港第二上市，有利港交所股價表現，雖然特朗普宣布多項針對中國的措施，但未有披露太多細節，面對政策不確定，不利市場氣氛，一度壓低港股的價值少。有趣的是，這種不明朗，反而締造了利好的空間及思維。此外，對於科技類股，如果有新的資金投入，相信對整體科技板塊會有支持，對個別股份概念更是有利，例如中概股網易、京東來港第二上市，預料將刺激新股市場。

　　股市表現理想，樓市反應又如何？有人說外國投資者會拋售香港的不動產，筆者認為有人急著沽貨離場不足為奇，惟資金撤出則是另一回事。現時部分投資者以至駐港外籍人士都在觀望，若然真的要走，也不會一下子全部離開；若跨國企業要撤出香港，從部署到落實也需要兩至三年時間，料資金不會排洪式流出房地產板塊。 不能否認，目前香港樓價受到內地購買力削弱所影響，原因是在於中美貿易博弈以及後疫情的影響，導致游資過剩令資產價格跌不下來。 待一切壓力消化後，香港進一步邁進成為中國的國際金融中心，屆時亦將有一番新景象。

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