近期中環有兩個熱點，一則是關於A股熱炒，另外一則是關於大灣區。目前部分具備概念的A股出現外資超買的情況，反映了市場對企業的正面期待，也與當前市場氣氛向好有關。反過來看，外資對相關標的的熱烈追捧，未來對A股將會進一步造成分化，汰弱留強，這一點也值得關注。

　　外資持續流入，確實對A股有穩定及刺激性作用，不過A股有一定規模，例如大國企等，漲跌不太可能受外資擺布，還是要靠基本面因素。當A股有好的業績、好的基本面，見到經濟從低位反彈，宏觀政策使企業受惠，外資流入的拉動性才會越來越明顯。經過外資的示範作用之後，內資才能夠對A股有信心，從而起到整體提升股市的作用。

　　大灣區成為近期投資界的熱點，亦是A股的重點概念之一，筆者早前亦多次接受央視的專訪，對大灣區的戰略定位、發展目標、空間布局等方面都做了全面規劃，令大灣區再次成為了投資界的熱點。區內包含了九市及兩特區，宏觀層面上已屬環球經濟樞紐，具備成為世界級灣區的規模及條件。長遠能有多成功，需視乎區內的人流、物流、資金流等，能否暢通流動，區內的產業鏈及基建又能否完成整個配套，這都要極長時間去建設，不能一蹴而就。

　　大灣區城市的無縫連接，有賴科技的支持，無論吃飯、超市購物、搭地鐵打的，甚至部分內地的政府政務，都能用電子支付平台解決，透過平台的各種應用，不僅無縫連接三地，大灣區能成為全球跨境智慧生活圈的示範。

　　不過，這只是大灣區成功的一部分，正如筆者在數周前討論，自己曾在三藩市灣區及東京灣灣區生活過，兩個灣區各有千秋，灣區各城市間的產業重點雖各有不同，但從一個城市到另一個城市，文化、生活素質及住民性格並沒明顯差異，就像銅鑼灣坐地鐵到尖沙咀一樣，東京可以無縫對接橫濱，矽谷可以無縫對接三藩市。

　　目前，粵港澳大灣區是「一國兩制三關稅區」，發展就更需時，假以時日，當區內的人流、物流、資金流、信息流、科技流等，在區內如流水般暢通流動，灣區的真正協同效應才可全面發揮。雖然有關的建設需時，但肯定的是，區內服務業將進入高速發展的新階段。

　　在物流的發展上，區內各方需要坐下來商談新的稅務安排，例如讓香港本地製造的產品，進入內地可以免關稅，當然，同時也需解決北上打工港人的稅務安排。至於最棘手的資金流問題，這非一朝一夕可以解決的，相信在未來一段長時間，內地對人民幣的流出仍會非常小心，或影響了投資區內的意欲。

　　在科技與創新的引擎拉動下，大灣區如何將區內世界級的城市群串聯起來，並產生協同效應，這尤其關鍵。這便需要完善大灣區內的科技流及信息流，例如區內的電訊網絡的聯通、學術上的交流等。由於未來投資市場可聚焦在新經濟領域，而深圳科技實力較強，那深圳所研發的新科技如何能快速傳到香港，並透過香港在融資及宣發方面的強項，去達到協同效應，實在值得關注。

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