【傾力救市】中信建投：中國股市正從「閃電戰」過渡至「拉鋸戰」

　　《經濟通通訊社8日專訊》國慶假期後滬深股市首個交易日全天成交額3.45萬億元人民幣，創歷史新高。中信建投(06066)(滬:601066)最新研報稱，市場短期波動和成交放大後，A股已經進入過熱狀態。
　　中信建投表示，從提出的「信心重估牛」三段論來看，第一階段「閃電戰」來自信心和資金的推動，表現為短期指數的飆漲，而目前港股市場已經進入第二階段「拉鋸戰」，A股市場也可能即將進入這一階段。
　　市場前期的拉鋸主要體現在資金和情緒，後期的拉鋸主要體現在政策和基本面預期。短期看，市場當前的過熱可能隨時帶來技術性調整，而機構補倉、散戶入市又將支撐市場，導致調整不深，最終市場很可能形成震蕩拉鋸的走勢。
　　長期看，央行新工具的落地、財政政策的力度和基本面的改善將成為市場關注的焦點，尤其是財政和貨幣相比政策決策、出台、落地時間較慢，考慮因素更多，需要市場更多等待，而基本面的改善是慢變量，需要幾個月的時間逐漸確認。
　　中信建投認為，A股「拉鋸戰」中行情反覆，指數往往不再快速拉升，呈現偏震蕩特徵。比指數更重要的是結構，本輪「拉鋸戰」結構特徵尚不清晰，可能需要等待10月底11月初在財政政策出台、美國大選落地後逐步明了。(jq)