《欣勢利導－陳欣》通脹與衰退雙重夾擊，英倫銀行陷入兩難

　　《欣勢利導》周四(3日)英倫銀行宣布上調基準利率25基點至5.25%，為2021年12月開始緊縮周期以來的第14次加息，加息幅度符合市場預期。英國最近公布的6月通脹數字按年上升7.9%，雖比去年高峰期11.1%大幅回落，但與英倫銀行定下的2%目標相距甚遠，而通脹幅度依然處於七大工業國組織(G7)之首。央行行長貝利於是次會議後的新聞發布會指出，加息雖已影響部分民眾生活，但英國在食品、飲料以及服務價格的通脹前景存不確定性，甚至有持續走強可能；而勞工市場表現強勁，預示工資增長短期內難以回落，因此認為現時依然不能結束加息。表示如果通脹持續高居不下，央行將繼續加息以控制通脹。
　　雖然通脹高企令英倫銀行不得不保持鷹派態度，但不少學者認為，繼續加息將可能令英國陷入經濟衰退。因持續加息令借貸成本大增，房地產市場遭受影響；現時英國經濟增長接近停滯，部份中小企業也陷入經營困難。英國全國建築協會最新數據顯示，7月房價下跌3.8%，為2009年來最大跌幅；而英國破產服務局數據顯示，6月英格蘭和威爾士企業破產數量按年上升27%，強制清算按年更大增77%，整體破產率為自2009年來最高水平。國際貨幣基金組織預計，英國2023年增長為0.4%，在G7中排名尾二。
　　由於市場已事先消化英倫銀行加息25基點的預期，英鎊未能因加息而獲得支持，英鎊兌美元甚至曾一度跌至一個月低位1.262。技術上，英鎊暫時跌穿自第二季形成的上升走勢，若短期內返回1.285上方，升勢則可以延續，下個阻力為1.3位置；如果英鎊此輪回升止步於1.285，料匯價將進入橫行整固，甚至有轉弱可能，支持看1.26及1.245。因通脹高企且經濟或陷入衰退，英倫銀行可謂進退失據，長線可能拖累英鎊難以延續近10個月的反彈趨勢。
《資深外匯分析師　陳欣》
　
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