2015-12-03
基金經理要收表現費?!
姊妹們,看到上述的標題,我知道,那些對基金持否定態度的投資者一定會嗤之以鼻,因為他們的看法是,基金經理拿了我們的錢去投資,萬一輸了,自己不用負責,管理費就照收。如果做得好,還要跟投資者分享利潤,這是對投資者極不公平的安排。
當我跟姊妹Kammy,從傳統基金主要追求相對回報,而對沖基金主要追求絕對回報這個話題一直談的時候,最後也無可避免地觸及這個「敏感」話題。
「嗯,我突然想起,對沖基金的基金經理好像要收『表現費』的,這樣豈不是跟我們對分利潤?但如果他們做不好,要蝕錢,又不會扣他們的管理費,這樣的安排好像有點不公平呢!」
「是的,現時市場上的對沖基金,大部分都會在『賺錢』時收取表現費,但也有少部分傳統基金會收取表現費的。我明白妳看問題的角度,但妳也可以看成,基金經理是向我們提供服務,就正如妳去餐廳吃飯,餐費d本身是一定要付的,就等於基金經理的管理費,但如果侍應的服務好,妳感到很滿意時,也會給一點小費,而基金經理表現好,即代表他替妳賺到錢。如果是這樣的話,妳多付一些獎賞也是人之常情呀!」
「對呀,但餐廳小費是我自願付的,而且金額由我決定,但基金經理的表現費,則是硬性規定,不到我不付呀!」
「我也同意妳的說法,也許我的比喻未必完全貼切,但概念是接近的。我個人雖然不是完全接受,但卻沒有妳這樣抗拒。」
「據妳瞭解,基金經理的表現費一般是在甚麼情況下收取呢?」
「市場上主要有兩種收費基準,一種是按賺錢時收取一個百分比的表現費,另一種是當基金升至新高之後,基金經理才會分佔當中的一個比例的利潤!從投資者的角度,後者是比較公平的,而對基金經理來說也是一種挑戰。」
「妳可以這樣說,但這也不是小數目呀!」
「是的,但如果基金價格未能創新高,基金經理是不能再收表現費的。」
「這當然啦!」
「雖然我沒有認真做過統計,但大致上,有收表現費的基金,整體上會比沒有收取表現費的基金,稍為做得好一些呢!」
「真的嗎?無論如何,就算我買基金,我也不會買那些要收表現費的基金!」不知怎的,Kammy對於部分基金要收取表現費一事,總是很反感似的,我也無話可說。
作者電郵:tong_lydia223@yahoo.com.au
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