2011-08-09
玩期權玩出火，投資是一場持久戰
朋友說她的上司於這幾天請了假，以騰出時間否留在家中看市況。
她上司每天在公司看股價多於看文件，用手機查看股價多打打電話給太太。他一副心思都放在股市上。
他的哲學是「打工沒出頭，唯有靠投資」。他是對的，但方法卻十分之錯。
他最近半年熱衷玩期權。期權是一種衍生自恒生指數的金融工具，投資者可買入認購期權 (Call)，代表他預計期指上升，在期指上升時，理論上（先決條件是時間值不變，因大部分投資者不懂，亦甚少參與，故不贅）認購期權價值上升。
反之，投資者若不看好後市，他可買入認沽期權 (Put)。
持有認購期權長倉（Long Call）的投資者，最大風險是損失期權金，但利潤卻十分大；但持認購期權短倉（Short Call）的風險則十分大，利潤卻只有期權金。
簡單來說，期權的槓杆效應令投資者以小博大，但當市況不利時損失卻較正股為多。
之前，朋友上司不斷說自己每天賺了多少錢，笑她只是買入中人壽和建行等股票；說自己每天賺幾萬元，比打工好。
見過不少類似的股壇英雄，在股市上升時賺點錢便跳出來狂舞，扮演股神的角色。
當時，已叮囑朋友不要胡亂沽出股票，即使市況大逆轉，跌一、二千點也要不為所動，還要堅持每月定時定額買入股票。因為股價下挫，相同的錢可以買入更多的股票。
這些日子來，朋友持有股票的價值確實蒸發了不少，但當明白到我們打的是一場持久戰時，便不要理會每天股價的變化了。
朋友上司過去幾個月，賺了不少錢，令他顯得更加意氣風發，但風光背後卻蘊含殺機。
他追逐每天的變化，卻忽略了整體經濟和外國經濟政策的改變，甚至看不到超級大戶的手影，正以摧枯拉枝之勢，逼使美國政府推出QE3。
上周四，股市大跌後，他聽到美國主權評級給下調，便意識到翌日港股將會大幅波動，他唯有請假……
結果，連續三天的跌市，恒指曾經跌了超過3000點，手持的期權輸得一敗塗地。
他不敢再在別人面前說他的風光了。
天下沒有那麼容易賺的錢。投資不是一場遊戲，而是一場殺戮戰，要勝出，便要打持久戰，要不斷學習的同時，還要經得起風浪與挑戰。
放下股票，不要看市況，風浪過後才是一場漂亮風景。（待續）
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