2011-11-09

歐債危機，誰主浮沉？(二)

　　美國早在1945年時就與沙地達成協議，取消使用黃金而用美元為國際石油買賣貨幣，並訂下一盎司黃金為35美元。奠定了美元、黃金、石油這個「金三角」地位，即美元貶，油價升、金價升。而當美元升時，油價和金價會下滑。至1974年尼克遜時代，又派基辛格去沙地重申這個協議將延續下去，以換取美國軍事保護中東各石油國安全，不受俄國甚至中國的覬覦。美國國庫現有黃金8500多噸，歐羅22國的黃金儲量加起來才1萬多噸，按貨幣發行計算，美元的含金量是16%，而歐羅只有7%，但只要歐羅任何大國（法、德）脫離經濟體的話，整個歐羅區的貨幣含金量將大跌，不似美元「一枝獨秀」，美國可以「一手遮天」。

　　作為一個國際貨幣，需要擁有4大條件：一是有石油儲備（黑金）；二是要有黃金；三是全球流通量；四是強大的軍事實力去保護以上的三點優勢，才可擔當全球貿易結算及石油貨幣。美元現時是唯一有資格擔當這角色的貨幣，因為美國本身日產石油900萬桶，又軍事控制中東5大油國其中之4國（只有伊朗尚未臣服，但估計也是十年內的事），加上其全球商業鑽油部署，實則上是間接擁有全球七成油儲。美國國庫又擁有全球三成黃金儲備，雖然近年經濟不佳，但也從未拿出來拍賣套現，反而趁低吸納。第三點從貨幣的流通量來說，美元是一個奇怪的貨幣，其在國外的總流通量比在美國本土的總數為多，因為全球商旅貿易都以它為貨幣單位，變相全球商戶都要給美國服務費，人人替美國打工。第4點是軍事力量，不說高科技武器是美國執牛耳，其11個航母核潛戰鬥群，全球海域一年365日巡航不息，扮演著「世界警察」的角色，每天每個戰鬥群的日常開支高達5000萬美元，11個戰鬥群就是接近6億美元一天，這點全球沒有一個國家在財力及火力上可與之相比，甚至接近。這還不計資本性的投資在內（一架F22 Raptor「猛禽」艦載機已是1.6億美元，戰斧巡航導彈100萬美元一支）。

　　美國是左手「黑金」，右手黃金，中間是強大的軍火，歐羅國家根本不具備以上條件，就算中國亦相差甚遠。中國日產石油350萬桶而需進口才夠用，而油儲以人均值還不夠外國的十份之一，天然氣亦只得全球的1%，黃金儲備只有2%，人民幣流通量只在國內，軍備水平更與美國或歐盟相距甚遠。故此人民幣短期內根本不具備作為世界或石油貨幣單位的條件。

　　美國作為石油最大消費國，每天進口石油1,100萬桶，主要是從中東油組國（OPEC）進口，而OPEC國家則每年「循例」要在美國投資高達8,000億美元在各種金融產品上，包括美國國債，這就叫做「石油美元循環」（Petrodollar Recycling）。基本上美國是變相的左袋交右袋的數字遊戲，而石油是「免費」的，油價上落對它的真正國力影响不大，歐洲各國或中國與美國相比簡直是雲泥之別，需要用辛苦賺回來的外匯再折換美元去購買石油。

　　OPEC國家的石油輸出收入，在油價100美元時是驚人的，中國的總產值還未及它的一半。相對來說，歐洲國家大多是無油之國，每天的石油進口量還多於美國，而且更無OPEC油組國的支持去「循環」投資於歐羅各國，單是此一項石油開支，就已經可以致部份歐羅國於欠債黑洞之中(見表一)而無法自拔。(未完待續)